市场概况：产品供给持续扩容，个人养老金基金与理财业绩持续改善。截至2025年8月22日，个人养老金产品总数达1100只，其中基金类303只、理财类35只、储蓄类466只、保险类296只，基金与保险类产品增长最为迅速，产品结构日益多元，投资者选择空间显著拓展。
　　基金产品追踪：FOF基金权益仓位边际下调，风格配置偏好成长。(1)业绩改善：2025年Q2个人养老金基金整体收益率为1.67%，跑赢多数权益与债券基准，目标风险型产品中，积极型基金年内收益优于稳健和平衡型。(2)规模增长：截至二季度末，Y份额基金总规模升至124.09亿元，半年增长超35%，指数型基金增长尤为迅猛，产品推出以来占比升至12.7%。(3)配置结构：权益配置方面，目标风险养老基金二季度权益仓位较一季度普遍提升，而进入到7月权益持仓有所下调；权益风格暴露有所调整，成长与消费板块权重提升，周期板块权重回落，当前养老金FOF基金产品权益配置偏好成长风格。
　　理财产品分析：中低风险产品主导市场，收益修复支撑资金回流。2025年二季度，个人养老金理财产品平均收益率为0.89%，环比大幅回升。截至2025年一季度末，养老金理财产品存续规模达118.4亿元，环比增幅达51%，显示资金回流趋势明确。从结构来看，中低风险产品仍为主流，占比接近89%。
　　储蓄产品表现：利率趋稳背景下配置价值回落，吸引力边际减弱。受市场利率中枢下移及居民资产再配置影响，养老金储蓄吸引力边际下降。当前国有大行5年期定存利率平均为1.35%，股份制银行略高，达1.8%左右，区域城商行居中。
　　风险提示：本报告中的资产表现展望通过历史数据统计、建模和测算完成，资产价格走势受到海内外等多方面因素影响，在政策或市场环境发生明显变化时，模型存在失效的风险。