国证视点：港股继续调整，芯片逆市上扬
　　港股周四，三大指数再度走弱，恒生指数跌0.81%，国企指数跌1.15%，恒生科技指数跌0.94%。大市成交上升至3,915.88亿元，主板总卖空金额升至643.55亿元，占可卖空股票总成交额比率进一步上升至17.761%。
　　南向资金流（北水）维持相对较高水平，港股通净流出金额-204.41亿港元。港股通10大成交活跃股中，北水净买入最多的是中芯国际981.HK、华虹半导体1347.HK、中国人寿3690.HK；净卖出最多的是盈富基金2800.HK、恒生中国企业2828.HK、腾讯控股700.HK。
　　北向资金方面，8月28日北向资金共成交3938.09亿元，占两市总成交额的13.26%。寒武纪688256.SH、工业富联601138.SH、北方稀土600111.SH位列沪股通成交前三，成交额分别为25.28亿、22.96亿、20.48亿；中际旭创300308.SZ、新易盛300502.SZ、天孚通信300394.SZ位列深股通成交前三，成交额分别为39.58亿、39.20亿、29.76亿。
　　在大盘调整的影响下，大部份板块表现弱势。消费相关板块普跌，其中，思摩尔国际6969.HK跌6.56%，九毛九9922.HK跌3.59%，安踏体育2020.HK跌5.91%，滔搏6110.HK跌2.13%，小鹏汽车-W 9868.HK跌8.22%，理想汽车-W 2015.HK跌3.56%。
　　此外，医药股相关标的也普遍承压药明巨诺-B 2126.HK跌12.95%，宜明昂科-B 1541.HK跌7.91%，绿叶制药2186.HK跌3.75%，麦迪卫康2159.HK跌12.72%，医渡科技2158.HK跌3.45%，巨子生物2367.HK跌4.74%，时代天使6699.HK跌3.76%。
　　受到业绩大幅低于预期影响，美团-W 3690.HK股价大跌12.55%，其他大型科网股也普遍下行京东集团-SW 9618.HK跌5.03%，阿里巴巴-W 9988.HK跌4.69%，贝壳-W 2423.HK跌2.42%，哔哩哔哩-W 9626.HK跌1.88%。
　　近期，芯片股行情催化不断。DeepSeek-V3.1发布，国产算力迎发展机遇；政策层面，国务院近日印发《关于深入实施「人工智能+」行动的意见》，支持人工智能芯片攻坚创新与智能软件生态培育。板块内个股表现强势，其中，地平线机器人-W9660.HK绩后拉升14.74%，领涨板块；中芯国际981.HK涨10.76%，上海复旦1385.HK涨8.25%，华虹半导体1347.HK涨8.44%，晶门半导体2878.HK涨4%。
　　分析师:朱睿泽(frankzhu@sdicsi.com.hk)