市场分析
　　经济数据方面，美国二季度实际GDP年化修正值环比增3.3%，增幅高于预期值3.1%和初值3%；二季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化修正值环比增2.5%，与初值一致，但低于预期值2.6%。就业市场方面，美国上周初请失业金人数22.9万人，预期23万人，前值从23.5万人修正为23.4万人。利率面上，美联储理事沃勒强调支持美联储9月会议降息25个基点，预计未来3—6个月将进一步降息。宽松节奏上来看，沃勒认为除非8月份就业报告显示经济大幅疲软且通胀保持良好控制，否则不认为9月份需要更大幅度的降息。关税方面，欧盟委员会在当地时间周四提议取消对美国工业品的进口关税，这是与美国达成的贸易协议的一部分，该协议应能使美国对欧洲汽车征收的关税追溯降低。
　　期货行情与成交量：
　　2025-08-28，沪金主力合约开于782.00元/克，收于783.22元/克，较前一交易日收盘变动0.26%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于783.00元/克，收于785.02元/克，较昨日午后收盘上涨0.23%。2025-08-28，沪银主力合约开于9287.00元/千克，收于9377.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.77%。当日成交量为337242手，持仓量为278545手。昨日夜盘沪银主力合约开于9390元/千克，收于9405元/千克，较昨日午后收盘上涨0.30%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-08-28，美国10年期国债利率收于4.203%，较前一交易日+0.19BP，10年期与2年期利差为0.572%，较前一交易日下行0.22BP。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-08-28，Au2508合约上，多头较前一日变化0手，空头则是变化0手。沪金合约上个交易日总成交量为192127手，较前一交易日变化0.04%。在沪银方面，在Ag2508合约上，多头变动2手，空头变动-2手。白银合约上个交易日总成交量583887手，较前一交易日变化30.49%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为967.94吨，较前一交易日上行5.44吨。白银ETF持仓为15332.59吨，较前一交易日上行57.89吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-08-28，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-12.99元/克，白银国内溢价为-783.07元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为83.53，较前一交易日变动-0.51%，外盘金银比价为88.49，较上一交易日变化0.79%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-08-28）上金所黄金成交量为30942千克，较前一交易日变化13.32%。白银成交量为475098千克，较前一交易日变化33.92%。黄金交收量为12518千克，白银交收量为60千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　美联储理事沃勒发言传递偏鸽信号，黄金市场交易延续未来宽松预期主线，因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2510合约震荡区间或在760元/克-800元/克。
　　白银：谨慎偏多
　　银价整体交易逻辑仍与黄金同步：以宏观面上未来宽松预期为主线，其定价权重整体高于白银供需基本面。伴随宽松预期升温以及金银比修复逻辑，银价或延续震荡偏强；Ag2510合约震荡区间或在9200元/千克-9600元/千克。
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场