基本面分析
　　国际市场：据外媒报道，阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至8月20日当周，阿根廷农户销售39.42万吨24/25年度大豆，使累计销量达到2989.56万吨。当周，本土油厂采购30.9万吨，出口行业采购8.52万吨。此外，阿根廷农户销售11.89万吨25/26年度大豆，使累计销量达到78.96万吨。当周，本土油厂采购7.11万吨，出口行业采购4.78万吨。当周所有年度大豆销售合计为51.65万吨，使累计销量达到7147.94万吨。截至8月20日，24/25年度大豆累计出口销售登记数量为846.2万吨，25/26年度大豆累计出口销售登记数量为0万吨。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日市场对于菜系传闻较多，传部分国内企业澳菜GM0申请被拒等，油脂震荡回落，午后辟谣，油脂有所反弹。整体上今日棕榈油期价震荡收跌。截至2025年8月22日（第34周），全国重点地区棕榈油商业库存58.21万吨，环比上周减少3.52万吨，减幅5.70%，处于历史同期中性略偏高水平。产地报价有所减少，进口利润倒挂有所缩小。现货市场变化不大，基差稳中有增，关注后期国内买船及到港情况。短期油脂上涨乏力，棕榈油或将出现回调，多单持有者可考虑部分止盈部分持有，无单者可考虑短空或耐心等待回调后继续逢低试多。
　　今日豆油期价震荡小幅收跌。上周油厂大豆实际压榨量227万吨，开机率为63.81%，较前一周有所减少。截至2025年8月22日，全国重点地区豆油商业库存118.6万吨，环比上周增加4.33万吨，增幅3.79%，略低于历史同期，但高于三年同期水平。基差偏稳运行。短期油脂上涨动力有所不足，豆油表现将更为抗跌，YP缩的持有者可考虑部分止盈部分持有。
　　今日菜油期价震荡小幅收跌。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为4.48万吨，开机率11.94%，较前一周有所减少。截至2025年8月15日，沿海菜油库存66万吨，环比上周减少1.2万吨，仍处于历史同期高位，但库存持续边际去库中。欧洲菜油FOB报价有所增加至1030美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-600附近。传近期国内存在菜油买船。现货市场购销清淡，国内菜油基差稳中有降。短期政策端扰动较多，单边维持大区间震荡，继续关注菜籽菜油买船情况及政策变动。
　　交易策略
　　策略推荐：
　　1.单边：短期预计油脂上涨乏力出现回调，但回调幅度预计有限，多单持有者可考虑部分止盈部分持有，无单者可考虑短空或耐心等待回调后继续逢低试多。
　　2.套利：YP01短期或将有所反弹，YP缩的持有者可考虑部分止盈部分持有；P15可考虑回调后继续做扩。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)