市场概况
　　8月25日，国内沥青市场均价为3806元/吨，较上一工作日上涨4元/吨。涨幅0.11%，华北山东地区下游维持刚需采买，成交以低价资源为主，今日华北主力炼厂转产90#沥青，70#沥青现货偏紧，导致现货价格上涨，带动市场均价重心上移。南方降雨天气减少，炼厂及贸易商出货情况略有好转，不过社会库库存水平仍较高，资源充足，多数中下游用户扔持观望心态，沥青价格以稳为主。
　　山东市场，主流成交价格下跌30至3680-3780元/吨。部分项目赶工支撑贸易商出货，另外原油价格连续上涨，提振市场心态，市场低价资源减少，个别炼厂沥青合同价格上调20-30元/吨。另外，主力地炼限量发货，市场流通资源减少，贸易商出海韵牌沥青价格上调至3690元/吨左右。不过主营炼厂高价资源出货不佳，今日沥青价格下跌70元/吨，带动市场主流成交重心下移。
　　长三角市场，主流成交价持稳3750-3800元/吨。主力炼厂稳定生产，部分炼厂主发船运，库存水平下降，价格暂时稳定。社会库方面，镇江地区价格3550元/吨左右，市场优先消耗社会库存，不过镇江地区月底前或仍有资源入库，届时社会库存或有所提升，短期内对沥青价格有所牵制。
　　华南市场，主流成交价格持稳3450-3480元/吨。华南地区终端需求整体较为清淡，社会库库存水平较高，多数中下游用户观望心态较重，不过当地主力炼厂集中发汽运移库，库存水平下降，且今日原油及期货盘面价格上涨，短期或能利好当地沥青价格保持稳定。
　　行情研判
　　油价中长期油价维持偏空判断，短期Brent关注65~67美金区间。沥青自身基本面偏弱运行，8月份供应环比同比均增长，而需求环比改善幅度有限，产业链去库速度放缓，库存水平同比偏低。沥青自身供需缺乏明确驱动，单边震荡偏弱，波动率弱于原油。BU主力合约运行区间预计在3450~3550。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）