【市场回顾】
　　PVC现货市场，国内PVC现货市场震荡下调，黑色板块走低带动相关盘面情绪转弱，叠加PVC现货市场供应维持高位，需求内外贸暂无亮点，现货市场成交价格盘中下调，低价成交气氛好转，华东地区电石法五型现汇库提在4700-4820元/吨，乙烯法在4850-5100元/吨。
　　烧碱现货市场，国内液碱市场成交尚可，河北、江苏、浙江32%液碱价格稳中有涨，江苏48%液碱价格上涨。山东地区非铝下游接货积极性不高，但近期河北氧化铝厂新签订单，氧化铝需求支撑相对偏强，加之局部检修提振，氯碱企业库存不多，部分企业32%液碱价格仍有上涨，市场主流成交区间未动，50%液碱出货尚可，价格持稳。河北地区受山东临近区域价格影响，加之冀衡氯碱装置检修提振，价格稳中有涨。江苏地区有氯碱装置检修，生产企业库存压力不大，且受周边山东及浙江等地价格上涨提振，价格有所上涨。浙江地区氯碱企业库存压力不大，加之受周边市场近期涨价影响，价格稳中有涨。今日山东32%离子膜碱市场主流价格860-915元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1340-1350元/吨。
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　　1.无
　　【逻辑分析】
　　1.PVC方面
　　印度PVC反倾销税终裁结果对中国大陆反倾销税显著高于此前预期，预计将使得中国出口至印度的出口在未来一段时间明显下降，而上半年出口是驱动PVC去库的主要因素，因此出口预期下降对PVC形成较大利空。PVC社会库存及行业库存连续累库，供需持续走弱。供应端，新产能压力较大，福建万华50万吨已达满产，天津大沽40万吨装置试车完成，计划9月初左右量产，青岛海湾20万吨装置计划9月投产。PVC检修计划偏少，且目前利润下企业减产意愿不足。需求端，内需同环比表现均弱，房地产仍是拖累。PVC供需预期仍弱，在政策无实质影响下，仍是反弹空为主。关注后续政策情况。
　　2.烧碱方面
　　烧碱短期可能面临一定回调压力，主要原因在于随着河北氧化铝厂买货完成，山东碱厂预计会加大对山东氧化铝大厂液碱送货量，涨价驱动减弱。同时非铝需求年内表现一直弱势，补库预计没有持续性。但碱厂库存不高，且烧碱供需预期仍旧偏好，近月仓单影响偏短期，我们认为回调不会太深，01合约预计仍有一涨，仍以回调低买操作为主。核心逻辑在于:氧化铝运行产能高位，氧化铝新增产能投放预期难以证伪，近端出口弱势，但出口预期仍在，华南氧化铝和出口预计会带动50%碱需求，而50%碱产量不高，50%碱增产有空间，且碱厂也有调整产量进而管理库存的余地。当前烧碱开工已经处于高位，烧碱新装置投产概率大的已经在兑现当中，其他新装置投产不确定性很大，烧碱后期供需预期仍旧偏好，且难以证伪，同时9月交易01合约淡季预期仍为时尚早。
　　【交易策略】
　　1.单边：
　　烧碱：短期面临一定回调压力，烧碱中期方向偏多，01合约等回调做多为主。
　　PVC：PVC供需预期仍弱，在政策无实质影响下，仍是反弹空为主。关注后续政策情况。
　　2.套利：暂时观望；
　　3.期权：暂时观望。