【市场回顾】
　　PVC现货市场，国内PVC粉市场价格重心小幅上移，主流市场价格上涨5-35元/吨。期货区间震荡，贸易商一口价报盘部分略涨，基差报盘变化不大，点价货源优势不明显。下游采购积极较低，现货成交不佳。5型电石料，华东主流现汇自提4780-4870元/吨，华南主流现汇自提4800-4870元/吨，河北现汇送到4660-4760元/吨，山东现汇送到4750-4820元/吨。
　　烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格860-915元/吨，较上一工作日均价上涨10元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格815元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1330-1350元/吨，较上一工作日均价持稳。受氧化铝采购价格上涨带动，部分氯碱企业32%液碱价格上涨，但近期非铝下游对价格有所抵触，接货积极性下降，部分氯碱企业32%液碱价格持稳，32%液碱市场价格稳中有涨，50%液碱供需情况基本稳定，成交尚可，价格持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格880-940元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1375-1450元/吨，较上一工作日价格稳定。
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　　【逻辑分析】
　　1.PVC方面
　　印度PVC反倾销税终裁结果对中国大陆反倾销税显著高于此前预期，预计将使得中国出口至印度的出口在未来一段时间明显下降，而上半年出口是驱动PVC去库的主要因素，因此出口预期下降对PVC形成较大利空。PVC社会库存及行业库存连续累库，供需持续走弱。供应端，新产能压力较大，福建万华50万吨已达满产，天津大沽40万吨装置试车完成，计划9月初左右量产，青岛海湾20万吨装置计划9月投产。PVC检修计划偏少，且目前利润下企业减产意愿不足。需求端，内需同环比表现均弱，房地产仍是拖累。PVC供需预期仍弱，在政策无实质影响下，仍是反弹空为主。关注后续政策情况。
　　2.烧碱方面
　　氧化铝运行产能继续增加，处于高位，氧化铝行业因利润稳定，企业稳产高产意愿强烈。四季度及明年一季度新增氧化铝投产较多，尤其是广西地区隆安和泰和防城港中丝路的新产能，广西地区本就供不应求，会带动山东等地50%及片碱需求，片碱库存目前相对健康，片碱和50%碱价差高位，片碱消费地与产地价差走阔，或对50%碱需求存增量预期。目前50%碱和32%碱价差在低位，50%碱日产偏低，若50%碱因出口好转或者华南氧化铝新增需求等带动，50%碱存增产空间，预计会利多32%碱价格。液碱现货季节性明显，近几年基本10月见到年内高点，非铝需求存金九银十旺季预期，但要关注补库节奏及持续性。目前基差和山东氧化铝大厂对价格上行制约不大，但烧碱新产能投放及存量高开工有一定影响。烧碱中期方向偏多，策略上逢低做多为主。
　　【交易策略】
　　1.单边：
　　烧碱：烧碱中期方向偏多，逢低做多为主.
　　PVC：PVC供需预期仍弱，在政策无实质影响下，仍是反弹空为主。关注后续政策情况。
　　2.套利：暂时观望；
　　3.期权：暂时观望。