摘要
　　【玻璃】
　　现货方面，周末至今国内浮法玻璃市场价格涨跌互现，零星调整，区域出货存差异。华北周末至今沙河部分厂大板走低1元/重量箱，小板个别零星调整，浮法厂出货不一，贸易商部分有一定提货，市场整体交投氛围仍显一般；华东近期价格涨跌互现，周末浙江个别厂报价涨1元/重量箱，但今日受北方价格松动影响，山东、江苏个别厂价格小幅下调，整体产销一般；今日华中区域价格主流走稳，中下游存补货操作，整体交易氛围尚可；今日华南主流价格稳定，部分货源周末窄幅上调，近期玻璃厂原片阶段性提货，浮法厂产销表现尚可，受成本支撑原片价格稳为主；西南少数厂白玻报价上调1-2元/重量箱，近期出货表现一般，关注价格落实情况；东北今个别厂报价上调1元/重量箱，多数稳价出货。上周重点监测省份产量1297.71万重量箱，消费量1269.71万重量箱，产销率97.84%。国内浮法玻璃生产企业整体库存变化不大，区域产销情况存差异，市场成交相对灵活，随着前期中下游手中库存逐渐消化，部分逢低进行了阶段性补货。
　　玻璃旺季库存去化态势弱于预期，09合约显著承压，01合约联动受到影响。随着动力煤价格的见顶回落，成本及预期推动的反弹告一段落，玻璃行情阶段性偏弱；套利方面，老旧小区改造和城市更新避免大拆大建，相比于钢材对玻璃更为利多，玻璃行情更具弹性，宜多配玻璃空配螺纹。01合约下方支撑1000-1050，上方压力1200-1250。
　　【纯碱】
　　现货方面，周一国内纯碱市场持续阴跌，市场交投气氛清淡。淮南德邦、湖南金富源碱业尚未开车运行，内蒙博源银根化工低负荷运行。期货盘面震荡运行，业者多谨慎观望市场。需求疲软，纯碱厂家新单欠佳，中东部地区部分厂家轻碱价格下调10-30元/吨。供应方面，上周纯碱产量77.14万吨，环比增加1.01万吨，创出周度产量历史新高。需求方面，光伏玻璃等行业需求减量显著。库存方面，截止到2025年8月25日，国内纯碱厂家总库存188.81万吨，较上周四降2.27万吨，降幅1.19%。其中，轻质纯碱74.69万吨，环比降2.62万吨，重质纯碱114.12万吨，环比增加0.35万吨。
　　纯碱下游多个行业如光伏玻璃、碳酸锂等有不同力度的反内卷措施，需求态势偏弱。纯碱供应稳步走高，四季度存在继续增量预期。随着全国大范围高温天气和枯水期逐步过去，煤炭价格季节性见顶，纯碱成本支撑线下移，价格走弱的确定性有所增强。
　　建议逢高关注01合约的卖出套保机会，注意严格风控。01合约下方支撑1220-1250，上方压力1400-1500。