铜：
　　美国8月标普全球综合PMI初值55.4，创8个月新高。鲍威尔在全球央行会议上的发言“鸽”声嘹亮，利率期货市场预期美联储9月降息25BP的概率升至91%。美元指数重回下降趋势，金融属性较强的金银铜价格齐涨。日间国内权益资产走势依旧强劲，提升商品市场风险偏好。美国进口精炼铜暂豁免关税的消息已基本被市场消化，美铜溢价消失，伦铜和沪铜回归自身基本面驱动。由于美国市场上半年虹吸全球资源明显，上半年进口铜量接近往年全年水平，下半年预计以消耗本土库存为主，全球铜资源将转向流入非美市场，伦铜持续累库。沪铜供需基本面近期转向供需两旺，需求回升速度相对更快。国内电解铜社会库存重回下降趋势，当前库存总量的绝对值依旧偏低。当前矿端供给的紧张尚未对国内冶炼厂开工形成明显约束，7月国内电解铜产量再创历史新高，8月预计继续维持高产量。下游消费方面，铜价持续回落后激发下游一定的备货需求，国内铜终端需求正逐步走出淡季，铜材开工率有望回升。9月旺季将至，叠加美联储降息临近，沪铜下一阶段价格中枢有望上移。沪铜短期上方压力区间在80000-82000元/吨附近，下方支撑区间在78000-79000元/吨附近。期权策略上可考虑卖出近月轻度虚值看跌期权以收取权利金。
　　锌：
　　美元偏弱，有色普涨，杰克逊霍尔年会鲍威尔讲话偏鸽派提振9月降息预期，国内锌供增需弱，我国进口矿增加，下游近期因价格回落需求回升小幅降库，近期重要活动临近，区域下游开工影响已经有所显现。锌显现反弹，宏观转暖下阶段震荡转多，上方压力继续暂看22800-23000附近，下档继续关注21800-22000附近支撑，继续关注美元走势波动及国内外库存变动，中线仍可择机考虑逢高偏空，月间套利暂观望。
　　铝产业链：
　　美指助推有色板块集体走强，铝建议暂时观望或少量高位试空，09合约上方压力区间21000-21200，下方支撑区间20000-20200，可买入虚值看跌期权做保护。氧化铝现货价格暂时企稳，在产产能增加，建议逢高可适量加空，09合约上方压力区间3500-3700，下方支撑区间2800-3000，可买入虚值看跌期权做保护。再生铝合金因废料采购价格高企支撑盘面，需求端环比有所好转，另有政策面扰动造成的停产，建议暂时观望为主或偏多思路对待，11合约上方压力区间20500-21000，下方支撑区间19500-20000，可买入虚值看跌期权做保护。
　　锡：
　　鲍威尔发言转鸽，美元指数大幅下行，有色板块集体反弹，基本面供需双弱格局延续。建议短多减仓，高位可少量试空，关注其他有色品种走势的影响。需关注矿端情况以及宏观影响，上方压力区间275000-290000，下方支撑区间250000-255000。期权方面可考虑买入虚值看跌期权。
　　铅：
　　美元偏弱整理，杰克逊霍尔年会鲍威尔讲话偏鸽提振降息预期，有色普涨，再生铅减产或恢复延迟消息继续出现，而需求回升不及预期，国内现货库存小降。铅短线反弹暂延续，近期短期继续关注16500-16600支撑，短线逢低略偏多，上档暂关注17200-17400压力，也可继续考虑较宽区间的期权双卖策略。
　　镍及不锈钢：
　　美元整理，杰克逊霍尔年会鲍威尔讲话偏鸽派提振降息预期市场情绪转暖，镍当前来看精炼镍总体供应过剩格局延续，镍生铁价格坚挺但需求端偏淡。沪镍或有反弹短线偏多，宏观驱动主导镍波动反弹暂可能延续，上档继续暂观12.3-12.5万元压力位，下档支撑暂观11.8-11.9万元附近，若本轮上行无法突破压力位，中线仍可考虑逢反弹偏空。不锈钢小幅反弹跟随黑色系回升，地产政策及黑色龙头焦煤偏强带来提振，不锈钢自身来看成本端支撑仍存，但需求仍待旺季效应提振。不锈钢期货低位反弹，震荡回升暂可能延续，阶段逢低偏多为主，支撑位12700-12800附近暂有效，上方暂关注13000-13200压力，镍/不锈钢反复波动。