螺纹钢：
　　【市场逻辑】
　　反内卷带来的情绪冲击继续走弱，波动率下降，螺纹逐步回到基本面影响下，而权益市场波动也阶段性扰动市场情绪。从上周数据看，螺纹产需环比好转，产量下降，电炉开工率回落，高炉铁水有转产其他品种的情况，供应压力减轻，需求回升，同比降幅收窄，累库幅度下降，但库存同比降幅仍在收窄，已接近去年，低库存利多逐步消失。而从7月经济数据看，需求端除出口外，其他行业普遍偏弱，房地产、基建、制造业均有所走弱，其中基建增速转负，房地产新开工降幅扩大，故螺纹需求难有好转，不过黑色系除了煤炭端供应消息外，后期重点仍要看板材需求，虽然PMI出口订单回落且美国进口增速转负，同时中国集装箱船出口量下降，但二季度以来出口韧性一直较强，使得出口下滑幅度仍需跟踪。整体看，基本面走弱、美国钢铁关税利空，使螺纹价格承压，不过黑色系基本面未明显转差，低库存、高铁水，同时原料供应回升幅度不高，外加煤炭因福建矿难使市场担心安监对其供应的影响，而杰克逊霍尔年会上鲍威尔的表态偏鸽，降息交易升温，也阶段性利多螺纹价格。
　　【交易策略】
　　美联储降息预期升温，外加煤炭传出供给利多消息，螺纹短期回落至成本以下后预计跟随反弹，向上空间需跟踪乐观情绪发酵情况。10合约压力3200-3250元，下方支撑3100-3120元，由于交割压力可能较大，10合约后期逢高空配为主；01合约在3150-3170附近的多配持仓可暂时持有。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】
　　近期供给利多消息减少，目前已宣布的阅兵前环保限产政策潜在影响还有限，使得黑色逐步回到基本面逻辑下，热卷自身基本面矛盾并不突出，上周累库加快但仍在淡季范畴内，表需同比略增，库存绝对值仍较低，不过产量开始明显回升，钢厂铁水有转产情况，使供应压力加大。7月以来在反内卷带动下，黑色产业链利润回升、中下游补库意愿增加，市场情绪明显改善，价格上涨后，仍出现出口接单下降的情况下，同时对下游需求有一定抑制，冷热价差虽未明显回落，但仍在偏低水平，而7月国内经济数据除出口外，其他多数偏弱，而美国宣布扩大钢铁50%关税的征收范围，钢材间接出口仍存在走弱压力。整体看，黑色系基本面环比走弱，不过品种间分化，且整体走弱程度不足以引发负反馈，同时因福建矿难使得市场担心安监对煤炭供应影响，而杰克逊霍尔年会上鲍威尔的表态偏鸽，也使降息交易预期升温，在此之下，热卷短期向下压力减小，预计跟随反弹。
　　【交易策略】
　　美联储降息预期上升，外加市场担心煤炭安监力度加强影响供应，热卷在基本面矛盾有限情况下，短期或跟随反弹。10合约关注3450-3500元压力，下方支撑3250-3300元。短线偏多，接近压力位可再次空配。
　　铁矿石：
　　【市场逻辑】
　　近期在情绪溢价回落阶段，铁矿石跟随调整，基本面上看铁矿维持供需双强状态，上周铁水略增维持高位，钢厂盈利情况较好，库存压力不大，减产意愿较低，全球发运量明显回升，巴西及非澳巴同比增幅较高，澳洲则维持低发运量，非澳巴自7月以来发运同比持续增加，全年累计发运量转增，价格反弹刺激供应恢复，但澳洲供应仍偏低，使得供应虽上升但还未到较高的程度，同时内矿开工率持稳，未因价格反弹而走强，在高铁水持续的情况下，港口累库幅度可能仍有限。从钢材需求看，短期板材及建材分化，后者走弱，前者仍有韧性，但板材出口在价格反弹后下降，而美国扩大对钢铁50%关税的征收范围，也使得钢材间接出口可能承压，因此钢材需求仍有走弱可能，铁水产量或逐步见顶。整体看，短期铁矿基本面矛盾有限，独自下跌驱动不强，因杰克逊霍尔年会上鲍威尔偏鸽，以及市场担心因福建矿难安监力度或加强，短期情绪改善间接利多铁矿。
　　【交易策略】
　　铁矿基本面矛盾还不突出，同时降息交易升温，以及福建矿难使煤炭安监加强的预期上升，情绪好转或带动铁矿止跌反弹。01合约短期关注750-760元支撑，压力800-820元，低位多单阶段持有，但不宜过度追涨，反弹后视市场情况仍有空配预期。