本周震荡调整延续，今年首单高速REIT申报受理。本周REITs市场先抑后扬，周一单日下跌1.7%，周二延续跌势（-0.8%），周三至周五逐步企稳，累计小幅反弹0.8%，呈现超跌修复特征，刚上市不久的数据中心板块跌幅最小、韧性较强；流动性方面明显改善，但主力资金本周转为净流出4226.3万元。项目动态方面，年内首单高速REIT——华夏交投楚天高速REIT于8/18申报、8/22受理，原始权益人为楚天高速（A股上市）和湖北交投建设集团，底层资产为大庆至广州高速公路湖北省麻城至浠水段主线收费权及附属设施（不包括沿线服务区和停车区），收费里程147.1公里。
　　截至2025/8/15，今年以来已成功发行15单（25Q1发行6单、25Q2发行4单、7月发行4单、8月发行1单）；发行规模313.5亿元、同比提升2.9%。本周共有2单首发公募REITs取得新进展，中金唯品会奥莱REIT募集结束，预计募资34.8亿元；华夏交投楚天高速REIT于8/18申报、8/22受理。当前审批流程中REITs：（ 1）首发：已申报10只，已问询并反馈2只，通过审核1只，注册生效待上市1只。（2）扩募：已申报9只，已问询并反馈7只，通过审核6只。
　　行情回顾：本周中证REITs全收益指数（932047.CSI）收于1062.06点，跌幅1.74%，跑输沪深3005.92个百分点、跑输中证红利2.57个百分点。中证REITs全收益年初至今涨幅9.73%，跑输沪深300/中证红利1.53/9.41个百分点。分项目属性来看，本周产权类REITs下跌2.03%，特许经营权类REITs下跌1.13%。分资产类型来看，数据中心（-0.96%）、交通（-1.03%）、能源（-1.06%）、仓储物流（-1.23%）板块表现占优。分个券来看，本周共9只上涨、64只下跌，其中，中金重庆两江REIT（+2.33%）、工银河北高速REIT（+2.18%）、中信建投明阳智能新能源REIT（+1.38%）位列前三，中金厦门安居REIT（-6.28%）、华泰苏州恒泰租赁住房REIT（-6.18%）、汇添富上海地产租赁住房REIT（-5.65%）位列末三。
　　流动性：产权类/特许经营权类REITs本周日均换手率0.85%/0.56%，较上周+17.88/+3.64BP，周内成交量7.06/1.54亿份，周环比+29.48%/+6.99%。数据中心板块活跃度最高。
　　估值：从中债估值收益率来看，产权类/特许经营权类REITs分别为3.88%/3.81%，仓储物流（5.32%）、交通（4.62%）、园区（4.34%）板块位列前三。
　　风险提示：底层资产基本面不及预期，公募REITs相关支持政策变动风险，市场价格波动风险。