1、无人叉车（移动机器人）：无人搬运、无人装卸定义物料搬运新模式
　　无人叉车：叉车行业下一站。叉车行业第一站为燃油化，第二站为电动化，下一站为无人化。2025年7月1日，亚马逊公司的亚马逊机器人全球机器人总量已部署超100万台。无人叉车为移动机器人品种之一，2023年在移动机器人销售中占比达16%，主要应用于制造业、仓储物流等的室外转运、外月台装卸、室内转运、室内存取等环节。无人搬运、无人装卸有望成为叉车行业未来发展趋势之一。
　　无人叉车经济性：无人叉车有望提高仓库空间利用率、提高效率、人员减配，实现降本增效。传统叉车需要人工驾驶和操作，而无人叉车则可以自动化作业，无需人工参与。一名叉车工人人工成本达约10万元/年，无人叉车可24小时连续作业，单台无人叉车可节省2-3个叉车司机。
　　2、市场规模：中国无人叉车2024年渗透率仅为2%，2019-2024年销量CAGR=55%
　　叉车市场规模：全球机动工业车辆销量从2013年99万台增长至2023年的214万台，CAGR达8.0%。2024年我国叉车总销量128.55万台，同比增长9.5%，2019-2024年CAGR=16%；内销80.50万台，同比增长4.8%，2019-2024年CAGR=12%；外销48.05万台，同比增长18.5%，2019-2024年CAGR=26%。
　　无人叉车市场规模：全球来看，2023年全球无人叉车销量约为30700台，同比增长46%，2019-2023年CAGR=52%。中国来看，2023年中国无人叉车销售规模达43亿元，同比增长24%，2019-2023年CAGR=35%；2024年中国无人叉车销量达24500台，同比增长26%，2019-2024年CAGR=55%，增速快于传统叉车。2024年中国无人叉车市场渗透率仅为1.9%，预计未来无人叉车替代有人叉车空间大。
　　3、竞争格局：2023年我国销售额过亿元企业占8%；叉车企业、AGV/AMR企业、系统集成企业为主要参与方
　　无人叉车企业参与厂商包括传统叉车企业、无人叉车企业、仓储AGV企业、传统AGV企业、AMR企业以及物流集成商等。全球无人叉车企业包括智能物流系统集成商德马泰克、大福、Symbotic、AutoStore等，传统叉车厂商林德、丰田等，AGV/AMR企业Balyo、ek Robotics等。我国无人叉车企业包括传统叉车企业杭叉集团、安徽合力、中力股份、诺力股份等、AGV/AMR企业极智嘉、海康机器人等、物流集成商今天国际、兰剑智能、东杰智能等。国内来看，2023年无人叉车销售过亿元的企业仅占整体市场的8%；12%的企业销售额在0.5-1亿元之间；26%企业销售额在0.1-0.5亿元之间；54%的企业销售额在千万元以下。
　　4、投资建议：重点推荐：杭叉集团、安徽合力、中力股份。关注：极智嘉（H股）、诺力股份、兰剑智能、东杰智能等。
　　风险提示：市场渗透不及预期；技术迭代不及预期；海外贸易摩擦风险。