国家金融监督管理总局公布了2025年二季度银行业主要监管指标。数据显示：商业银行总资产、负债同比增长8.88%、8.95%，较Q1提速；上半年商业银行净息差为1.42%，环比Q1下降1bp，息差降幅收窄；不良率1.49%，环比下降2bp，资产质量总体平稳。
　　利润增速边际回升。2025年上半年商业银行净利润同比下降1.2%，降幅较一季度收窄了1.11pct.。其中国有行、股份行、城商行、农商行累计净利润同比增速分别为+1.08%、-1.97%、-1.1%、-7.89%，较2025Q1分别变化了+1.00、+2.56、+5.59、-5.86个百分点。国有行利润增速绝对值最高，城商行利润增速边际改善幅度最大。
　　规模增速稳中有进。截至2025年二季度末，商业银行总资产、负债同比增长8.88%、8.95%，较2025Q1分别提升1.7、1.60pct.。其中国有行、股份行、城商行、农商行总资产同比增速分别为10.36%、5.00%、10.25%、5.48%，较2025Q1分别变化了+3.06、-0.23、+0.68、+0.02个百分点；总负债同比增速分别为10.48%、4.73%、10.46%、5.58%，较2025Q1分别变化了+2.92、-0.47、+0.69、-0.05个百分点。大行和城商行资产规模增速在10%以上，增速仍然较快，农商行增速较为平稳，股份行扩表动能边际减弱。
　　息差降幅收窄。商业银行2025H1息差录得1.42%，季度环比收窄1bp,同比下降13bp。其中国有行、股份行、城商行、农商行息差分别边际下降2、0、1、1bp至1.31%、1.55%、1.37%和1.58%。年初集中滚动重定价影响消退，叠加负债成本管控举措进一步显效，二季度净息差收窄压力显著缓释。
　　资产质量总体稳定。截至2025Q2末，商业银行不良贷款率、关注率分别为1.49%、2.17%，较上季末分别下降2、1bp，资产质量静态指标环比改善。分银行类型来看，国有行、股份行、城商行、农商行不良率分别变动-1、0、-3、-10bp至1.21%、1.22%、1.76%和2.77%。截至2025Q2末，商业银行拨备覆盖率211.97%，环比提升3.84pct.，其中国有行、股份行、城商行、农商行分别边际提高1.99、0.08、1.60、9.23pct.至249.16%、212.40%、185.53%、161.87%，拨备厚度均有不同程度的回升，农商行不良率和拨备的改善幅度更大。
　　资本充足率回升。截至2025Q2末，商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为10.93%、12.46%、15.58%，环比2025Q1分别提高了23.5、28.3、29.6bp。随着银行摒弃规模情节、大行注资、部分银行可转债转股等的支持，叠加二季度利润增速边际回升，内生资本有所补充，资本安全垫进一步夯实。
　　投资建议：二季度商业银行经营指标向上修复，净息差降幅收窄，利润增速边际回升。目前财政支出结构在逐步优化，逐步向消费、生育等民生领域倾斜，有助于畅通经济内循环，利好银行中长期基本面的改善。当前无风险收益率或处于低位，红利资产仍具性价比，股息逻辑驱动下板块仍具配置价值。维持行业“同步大市”评级。
　　风险提示：宏观经济增速下行，政策落地不及预期，资产质量大幅恶化。