镍品种
　　市场分析
　　2025-08-21日沪镍主力合约2510开于120010元/吨，收于119830元/吨，较前一交易日收盘变化-0.30%，当日成交量为90715手，持仓量为102385手。
　　期货方面：沪镍主力合约夜盘开盘于120430元/吨，开盘后价格迅速冲高至121080元/吨，但随后承压回落，最低触及119620元/吨，最终收于120060元/吨，下跌550元/吨，跌幅0.46%，成交量77982手。夜盘冲高回落的走势反映出市场对短期利多因素（如印尼MHP供应偏紧）的短暂反应后，转而受高库存和宏观经济担忧压制。日盘开盘于120010元/吨，价格在119780-120590元/吨区间波动，最终收于119830元/吨，较前一交易日结算价下跌360元/吨，跌幅0.30%，成交量放大至90715手。日盘跌破夜盘低点，创近期新低，显示空头力量增强，成交量放大可能伴随空头增仓或多头止损。LME镍价在8月20日夜盘窄幅波动（15165-15170美元/吨），未对沪镍形成显著支撑。日盘期间，LME镍价进一步下跌至15050美元/吨，加剧了国内市场的看空情绪。
　　现货方面：金川集团上海市场销售价格122300元/吨，较上一个交易日上涨100元/吨。受到价格持续回落的影响，下游企业采购积极性略有好转。各品牌精炼镍现货升贴水基本持稳，略有微调。其中金川镍升水变化100元/吨至2500元/吨，进口镍升水变化50元/吨至400元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为22588（29.0）吨，LME镍库存为209598（252）吨。
　　策略
　　供应过剩格局不改，镍中间产能品持续释放，矿端价格松动，短期镍价仍将以震荡行情为主，向下方成本靠拢。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
　　不锈钢品种
　　市场分析
　　2025-08-21日，不锈钢主力合约2510开于12830元/吨，收于12795元/吨，当日成交量为99736手，持仓量为138810手。
　　期货方面：不锈钢主力合约夜盘开盘于12870元/吨，开盘后价格冲高至12895元/吨，但随后承压回落，最低触及12765元/吨，最终收于12820元/吨，下跌105元/吨，跌幅0.81%，成交量149736手。夜盘冲高回落的走势反映出市场对短期利多因素（如钼铁成本支撑）的短暂反应后，转而受高库存和宏观经济担忧压制。日盘开盘于12830元/吨，价格在12785-12860元/吨区间波动，最终收于12795元/吨，较前一交易日结算价下跌35元/吨，跌幅0.27%，成交量放大至99736手。日盘跌破夜盘低点，创近期新低，显示空头力量增强，成交量放大可能伴随空头增仓或多头止损。
　　现货方面：现货市场方面，受期货盘面走低的冲击，市场信心进一步减弱，贸易商报价也相应小幅回调。然而，下游终端在盘面走低的背景下，观望情绪愈发浓厚，采买成交更加谨慎。无锡市场不锈钢价格为13050元/吨，佛山市场不锈钢价格13050元/吨，304/2B升贴水为330至530元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.50元/镍点至928.0元/镍点。
　　策略
　　当前仍处于传统消费淡季，需求乏力，且受宏观消息影响，预计近期不锈钢价格区间震荡偏弱运行。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策