行情回顾：宏观情绪多空交织，一方面，美国7月通胀数据及8月消费者通胀预期的再度上升，9月大幅降息预期降温，市场预计降息幅度为25bp，对有色板块虽无提振，但有所支撑；另一方面，美俄峰会协商不及预期，市场避险情绪升温，施压商品价格。近期锡供需双弱格局延续，缅甸复产兑现缓慢与LME低库存支撑锡价，然需求走弱限制锡上方空间，锡走出震荡偏强走势。 
　　基本面：供应端原料矛盾短期难解，全年锡矿处于供小于求格局。冶炼端7月产量有所恢复，然后劲预计不足，关键在于云南产区季节性检修节点。此外传统需求正处淡季，虽AI领域带动需求然受制于量级，增量有限，整体需求较弱。短期锡基本面处于供紧需弱博弈阶段。 
　　总结：短期来看，美联储9月降息预期对锡价有支撑，基本面上供应端仍有季节性检修风险未释放，且需求端随着旺季渐进预计有所恢复，因此单边建议关注低多机会。 
　　风险提示
　　海外锡矿扰动，宏观情绪