核心观点
　　收入保持高增。25年H1收入同比+59.95%，Q2收入同比+33.5%，主要系效果广告拉动，H1效果广告收入同比+60.2%。
　　程序化广告继续发力，推理效率提升。基于公司程序化广告的算法升级，推理效率提升7倍，任务执行时间总耗时降低超30%，广告精准度有效提升，同时计算资源成本降低约25%。此外，公司与营销行业广告监测平台Adjust达成战略合作意向，推进程序化广告数分与归因建设。看好后续程序化广告高增长。
　　AI布局深化：发布全自动AI广告投放系统AdsGo.ai，服务全球初创及成长期企业。25年7月，公司发布AdsGo.ai，将服务头部客户时沉淀的专业营销能力通过AI技术“普惠化”。用户输入营销目标，系统可自动生成包含多平台策略、创意方案、预算分配的完整链路，5分钟即可启动全球投放。
　　事件
　　8月18日，公司发布2025年中报，25年H1收入17.37亿元，同比+59.95%，归母净利润1.44亿元，同比+8.81%，扣非净利润1.16亿元，同比-7.47%。
　　25年Q2收入8.08亿元，同比+33.52%，归母净利润0.88亿元，同比+7.06%，扣非净利润0.55亿元，同比-30.29%。
　　风险分析
　　AI产品和服务的用户增长和付费率不及预期的风险、AI产品和服务降本提效效果不及预期的风险、Bing的流量和渠道价值增长不及预期的风险、新客户拓展不及预期的风险、生成式AI带来的数据安全风险、全球经济环境恶化风险、国内外互联网行业反垄断及监管风险、地缘政治导致客户出海困难的风险、竞争加剧风险、头部广告主预算缩减风险、品牌客户拓展不及预期的风险、跨境电商景气度下降风险、游戏出海景气度下降的风险、原材料及跨境物流成本上升风险、人才流失风险。