主要观点：
　　周专题：AI赋能Keep，引领健身智能化变革
　　Keep AI战略布局，全力All in AI构建运动健康智能生态。Keep的AI战略布局核心是“全力All in AI”，围绕运动健康领域构建专属技术与产品矩阵：3月推出基于4亿用户数据训练的垂直领域专属模型Kinetic.ai，并同步上线首个通用AI教练Kaka，提供个性化训练与饮食方案；5月升级至多模态交互，新增智能运动方案生成、训练指导、数据与饮食记录评价等功能，实现全方位智能化运动指导。同时，Keep将AI深度嵌入现有业务，如AIGC课程生产、UGC辅助创作、AI评估体系，以及智能助手Kiri优化用户体验；海外方面，则布局个性化健身训练产品FitPulse和AI饮食记录管理产品Calcut，形成本土与海外双轨并行的AI产品生态，持续推进智能化升级与商业化落地。
　　Keep商业化升级，AI智能教练驱动服务变现。Keep正通过AI战略实现商业模式升级。公司核心竞争力由传统运动内容服务转向以AI驱动的智能化、个性化、专业化健身服务。AI技术的引入显著提升内容生产效率，使平台能够快速覆盖更多运动品类，扩大用户规模并延伸用户生命周期。在此基础上，AI教练通过实时互动、情绪价值传递、训练与饮食计划制定等全流程服务，推动商业模式由内容销售向服务交付转变，显著提升单用户价值。未来，公司计划建立通用教练、个性化教练、专业教练三层定价体系，以数据驱动的智能教练为核心，突破用户与营收增长的天花板，形成更高质量的持续变现能力。
　　Keep盈利改善，AI赋能运营与产品提效。2025年上半年，Keep净亏损同比收窄78%至3,600万元，按非国际财务报告准则计实现1,000万元经调整净利润，盈利能力显著改善。驱动因素包括业务结构优化、聚焦高毛利与高需求板块、自有品牌产品结构升级带动毛利率提升，以及AI技术赋能运营与产品，提升效率、降低成本。尽管精简低效品类导致收入短期收缩，但公司在APP端AI智能化与自有品牌健身产品盈利增长两大核心战略驱动下，为长期规模扩张与持续盈利奠定了基础。
　　一周行情回顾
　　2025年8月11日至8月15日，上证综指上涨1.70%，深证成指上涨4.55%，创业板指上涨8.58%。分行业来看，申万轻工制造上涨1.56%，相较沪深300指数-0.81pct，在31个申万一级行业指数中排名18；申万纺织服饰下跌1.37%，相较沪深300指数-3.75pct，在31个申万一级行业指数中排名31。轻工制造行业一周涨幅前十分别为爱丽家居(+32.76%)、ST金时(+21.85%)、森鹰窗业(+21.02%)、蒙娜丽莎(+18.81%)、德力股份(+16.85%)、麒盛科技(+16.22%)、好太太(+16.14%)、玉马科技(+15.59%)、京华激光(+14.01%)、安妮股份(+13.82%)，跌幅前十分别为松霖科技(-10.47%)、凯恩股份(-7.12%)、ST晨鸣(-6.33%)、海鸥住工(-4.93%)、高乐股份(-4.83%)、柏星龙(-4.65%)、佳合科技(-4.55%)、众鑫股份(-4.34%)、皮阿诺(-4.3%)、方大新材(-4.3%)。纺织服饰行业一周涨幅前十分别为日播时尚(+15.44%)、飞亚达(+12.81%)、恒辉安防(+10.96%)、金春股份(+9.69%)、ST天创(+8.91%)、ST金一(+8.36%)、美尔雅(+6.39%)、地素时尚(+6%)、深中华B(+5.59%)、飞亚达B(+4.83%)，跌幅前十分别为际华集团(-25.76%)、万里马(-11.51%)、迎丰股份(-10.2%)、曼卡龙(-9.02%)、莱绅通灵(-8.36%)、潮宏基(-8.02%)、萃华珠宝(-7.01%)、棒杰股份(-6.36%)、华生科技(-6.23%)、如意集团(-5.94%)。
　　重点数据追踪
　　家居数据追踪：1）地产数据：2025年8月3日至8月10日，全国30大中城市商品房成交面积129.45万平方米，环比-21.59%；100大中城市住宅成交土地面积133.59万平方米，环比-21.82%。2025年前七个月，住宅新开工面积2.59亿平方米，累计同比-18.3%；住宅竣工面积1.81亿平方米，累计同比-17.3%；商品房销售面积5.16亿平方米，累计同比-4%。2）原材料数据：2025年8月3日至8月10日，全国30大中城市商品房成交面积129.45万平方米，环比-21.59%；100大中城市住宅成交土地面积133.59万平方米，环比-21.82%。2025年前六个月，住宅新开工面积2.59亿平方米，累计同比-18.3%；住宅竣工面积1.81亿平方米，累计同比-17.3%；商品房销售面积5.16亿平方米，累计同比-4%。3）销售数据：2025年7月，家具销售额为170亿元，同比20.6%；当月家具及其零件出口金额为488440万美元，同比12.11%；建材家居卖场销售额为1138亿元，同比-12.92%。
　　包装造纸数据追踪：1）纸浆&纸产品价格：截至2025年8月8日，针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为5762.32/4130.79/3833.33元/吨，周环比-0.63%/-0.51%/0%；废黄板纸/废书页纸/废纯报纸价格分别为1542/1538/2065元/吨，周环比2.25%/1.18%/1.47%；白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为3955/3076.25/3463.4/2582.5元/吨，周环比-0.88%/0.41%/0.37%/1.82%；双铜纸/双胶纸价格分别为5320/4993.75元/吨，周环比0%/0%；生活用纸价格为5583.33元/吨，周环比0%。2）吨盈数据：截至2025年8月7日，双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为11