行业观点：
　　1)周度回顾。上周（8月11日-8月15日）医药生物板块收涨3.08%，跑赢Wind全A（2.95%）和沪深300（2.37%）。从板块来看，医疗研发外包（7.77%）、医院（5.59%）和医疗耗材（4.47%）涨幅居前，线下药店（-1.82%）、血液制品（-0.95%）和医疗流通（-0.59%）跌幅居前。从个股来看，赛诺医疗（69.1%）、创新医疗（51.5%）和广生堂（40.7%）涨幅居前，*ST苏吴（-16.8%）、ST三圣（-15.2%）和南华生物（-14.2%）跌幅居前。
　　2)商保创新药目录推出在即。8月12日，国家医保局将通过2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录初步形式审查的药品名单和主要信息予以公示。今年目录外申报信息472份，涉及药品通用名393个，通过初审的通用名310个，较2024年249个通过形式审查明显增加。今年目录调整中增设了商保创新药目录，与基本医保目录同步申报。国家医保局共收到商保创新药目录申报信息141份，涉及药品通用名141个，经初步审核，121个药品通用名通过形式审查。以CAR- T为代表的多款高价创新药冲刺商保创新药目录，多元支付有望激活国内创新药高端支付市场。
　　3) WCLC公布摘要。9月6日-9日，国际肺癌研究协会（IASLC）举办的2025年世界肺癌大会（WCLC）将举行。多项肺癌重磅研究进展将在WCLC会议进行发布，国内研究在其中扮演着越来越重要的角色，今年口头报告包括了AK112、BL-B01D1等国内明星品种，建议关注对应创新药公司。
　　4)风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。