本报告导读：
　　上周住房成交回升。上周政策面较为平静，销售温和复苏趋势未改，我们维持行业全年止跌回稳的判断不变。维持行业“增持”评级。
　　投资要点：
　　上周大中城市成交回升。上周政策面较为平静，销售温和复苏趋势未改，市场走在稳定发展的轨道上。我们维持行业全年止跌回稳的判断不变。维持行业“增持”评级。
　　上周大中城市新房成交环比回升：2025年第33周30大中城市新房成交面积为131万平，环比前一周7.49%，同比2024年-6%。其中一线城市销售面积34万平，环比前一周-0.6%，同比2024年-30%。二线城市销售面积58万平，环比前一周0.06%，同比2024年-4%。三线城市销售面积39万平，环比前一周31.5%，同比2024年29.2%。2025年8月1日-14日30城累计成交面积253万平，环比2025年7月同期-6.3%，同比-14%。一线城市累计成交面积69万平，环比2025年7月同期-2%，同比-29%。二线城市累计成交面积116万平，环比2025年7月同期-10%，同比-10.8%。三线城市累计成交面积68万平，环比2025年7月同期-4.6%，同比2.4%。上周24城二手房成交环比回升：24城2025年第33周二手房成交量为189万平，环比前一周2.9%，同比-1.96%。其中一线城市二手房成交面积72.4万平，环比前一周7.8%，同比2.6%。二线城市二手房成交面积77.3万平，环比前一周2.7%，同比-4.2%。三线城市二手房成交面积39.15万平，环比前一周-4.6%，同比-5.45%。24城2025年8月1日-14日二手房成交面积399万平，环比2025年7月同期-5.5%，同比去年-1.5%；一线城市140万平，环比2025年7月同期-2.0%，同比去年2%；二线城市152.5万平，环比2025年7月同期-12.2%，同比去年-6.3%；三线城市107万平，环比2025年7月同期0.6%，同比去年1.2%。2025年第33周百城土地成交增速继续回升：上周土地供应面积为1169万平，土地成交面积为1202万平，供销比0.97倍。土地出让金额为244亿元。本年度全国100大中城市累计土地供应面积44464万平，同比-15%，累计同比增速较前一周回落0.18个百分点，成交面积42861万平，同比-2.4%，累计同比增速较前一周回升0.64个百分点，累计土地出让金13059亿元，同比14.1%。上周全国土地溢价率为2%，环比前一周回落1.43个百分点。
　　2025年7月35城月度库存出清周期环比继续回升：35城2025年7月可售面积为31202万平，环比上个月1.47%，同比-4.76%。35城2025年7月库存出清周期（按12个月月均计算）为21.57个月，环比上个月3.17%，同比去年-6.07%。
　　上周周报时间段选取的说明：新房、二手房周数据选取时间段为2025年8月8日到8月14日。土地成交数据来自Wind周数据，时间段为2025年8月3日到8月10日，为2025年第33周。
　　风险提示：地产调控和经济下行风险；房企资金面紧张的风险