事项：
　　2025年8月15日，统计局公布1-7月房地产投资和销售数据。2025年1-7月，全国房地产开发投资53580亿元，同比下降12.0%；房屋新开工面积35206万平方米，下降19.4%；房屋竣工面积25034万平方米，下降16.5%；新建商品房销售面积51560万平方米，同比下降4.0%；新建商品房销售额49566亿元，下降6.5%；房地产开发企业到位资金57287亿元，同比下降7.5%。
　　国信地产观点：1）7月销售延续下行趋势，4月以来跌幅持续加深。2）70城新房和二手房价格同比均改善，但一线城市二手房价相比二三线明显补跌。3）开发投资和到位资金跌幅加速扩大，销售走弱进一步拖累房企资金。4）开竣工月度波动仍较大，但新开工累计跌幅呈收窄趋势，竣工累计跌幅基本保持稳定。5）投资建议：7月地产基本面继续走弱，新房销售量价和投融资指标加速下跌，一线城市二手房价相比二三线明显补跌。考虑到当前地产基本面尤其是房价走势，地产股很难有趋势性行情，但近期北京出台的楼市新政或意味着新一轮放松的开始，地产股的博弈窗口有望开启。个股端，推荐中国金茂、中国海外宏洋集团、贝壳-W、我爱我家。6）风险提示：政策落地效果及后续推出强度不及预期；外部环境变化等导致地产行业基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击。