1.煤炭板块收跌，跑输沪深300指数：截止2025年8月15日，中信煤炭行业收跌0.77%，沪深300指数上涨2.37%，跑输沪深300指数3.14个百分点。全板块整周7只股价上涨，27只下跌，3只持平。金能科技涨幅最高，整周涨幅为4.53%。
　　2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，2025年8月8日-2025年8月14日，重点监测企业煤炭日均销量为715万吨，周环比增加1.9%，年同比增加5.3%。其中，动力煤周日均销量较上周增加0.6%，炼焦煤销量较上周增加7.1%，无烟煤销量较上周增加5%。截至2025年8月14日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2618万吨，周环比减少5.9%，年同比减少3.1%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量156357.8万吨，同比减少2.7%；其中动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比-3.8%、-3%、7.5%。需求端，电力、化工行业累计耗煤分别同比减少2.5%、增加16.6%。铁水产量同比增加3.1%。
　　3.动力煤产业链：截止2025年8月15日，价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数670元/吨，周环比上涨0.3%，中国进口电煤采购价格指数794元/吨，周环比上涨1.66%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比上涨，黄骅港周环比上涨，广州港周环比上涨；从产地看，大同动力煤坑口价环比上涨2.82%，榆林环比上涨3.28%，鄂尔多斯环比上涨3.03%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比上涨0.8%。库存方面，秦皇岛煤炭库存567万吨，周环比增加20万吨；北方港口库存合计2246万吨，周环比减少72万吨。
　　4.炼焦煤产业链：截止2025年8月15日，价格方面，京唐港主焦煤价格为1630元/吨，周环比持平，产地柳林主焦煤出矿价周环比持平，吕梁周环比下跌3.38%，六盘水周环比上涨3.7%；澳洲峰景煤价格周环比上涨4.48%；焦煤期货结算价格1223.5元/吨，周环比上涨0.33%；主要港口一级冶金焦价格1620元/吨，周环比上涨3.18%；二级冶金焦价格1420元/吨，周环比上涨3.65%；螺纹价格3320元/吨，周环比下跌0.6%。库存方面，京唐港炼焦煤库存138.95万吨，周环比减少7.93万吨（-5.4%）；独立焦化厂总库存808.66万吨，周环比增加4.87万吨（0.61%）；可用天数12.99天，周环比增加0.12天。
　　5.煤化工产业链：截止2025年8月15日，阳泉无烟煤价格（小块）900元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价2354.55元/吨，周环比下跌38.86元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）1700元/吨，周环比下跌50元/吨；纯碱（重质）均价1326.25元/吨，周环比下跌18.13元/吨；华东地区电石到货价2433.33元/吨，周环比上涨33.33元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价4869.23元/吨，下跌36.15元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）4458元/吨，周环比上涨2元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价7448.33元/吨，周环比上涨11.66元/吨。
　　6.投资建议：煤矿库存继续下降，电厂库存略增，7月产量同比下降3.8%，中国神华复牌有望带动板块行情。国内政策方面，煤炭协会发倡议要求，控制产量，提高质量；中央财经委员会第六次会议强调，要依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。煤炭供需格局持续改善，动力煤价格大幅上涨，焦炭产能可能因环保因素产能利用率下降，焦炭板块业绩可能边际改善，下半年供需逐步平衡，维持行业“看好”评级。布局高股息动力煤公司和困境反转的焦炭公司。优先关注动力煤公司中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、广汇能源、昊华能源、晋控煤业、华阳股份等；焦煤公司关注淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、平煤股份等；同时关注利润同比改善的焦炭公司金能科技、陕西黑猫、美锦能源等。
　　7.风险提示：海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。