重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价20710元/吨，较上一交易日变化-50元/吨，华东铝现货升贴水10元/吨，较上一交易日变化30元/吨；中原A00铝价20600元/吨，现货升贴水较上一交易日变化30元/吨至-100元/吨；佛山A00铝价录20650元/吨，较上一交易日变化-60元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化20元/吨至-50元/吨。
　　铝期货方面：2025-08-14日沪铝主力合约开于20780元/吨，收于20715元/吨，较上一交易日变化-80元/吨，最高价达20790元/吨，最低价达到20635元/吨。全天交易日成交97989手，全天交易日持仓202961手。
　　库存方面，截止2025-08-14，SMM统计国内电解铝锭社会库存58.8万吨，较上一期变化0.1吨，仓单库存57946吨，较上一交易日变化2830吨，LME铝库存479675吨，较上一交易日变化1050吨。
　　氧化铝现货价格：2025-08-14SMM氧化铝山西价格录得3240元/吨，山东价格录得3220元/吨，河南价格录得3240元/吨，广西价格录得3315元/吨，贵州价格录得3330元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得370美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2025-08-14氧化铝主力合约开于3254元/吨，收于3240元/吨，较上一交易日收盘价变化-82元/吨，变化幅度-2.47%，最高价达到3289元/吨，最低价为3202元/吨。全天交易日成交381819手，全天交易日持仓158619手。
　　铝合金价格方面：2025-08-14保太民用生铝采购价格15500元/吨，机械生铝采购价格15600元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。ADC12保太报价19900元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存4.94万吨，厂内库存6.06万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本20112元/吨，理论利润-112元/吨
　　市场分析
　　电解铝：基本面暂无变化，季节性消费淡季铝价维持震荡走势，社会库存持续增加，但铝棒的累库幅度有所放缓。当前虽然缺乏上涨驱动力，同样若宏观不出现利空扰动，下滑空间也较为有限。消费旺季依旧值得期待，一方面国内消费保持一定韧性，另一方面四季度的出口市场仍有期待，在供给难有增长且库存保持低位的背景下，若消费旺季兑现将会推动铝价上涨。供给受限的背景下，行业高利润既不会成为做空的理由也不会成为限制价格上涨的因素。
　　氧化铝：现货市场方面，海外成交2船6万吨氧化铝，以西澳FOB374美元/吨成交，西北地区电解铝厂招标价格环比上周下滑100元/吨。基本面方面，几内亚打算前国内政治局势持续紧张，矿业稳定性受影响，但目前矿端开采发运无影响。根据经济参考报消息，反内卷方案的核心是将结合“市场淘汰+技术替代”优化产能。目前氧化铝冶炼利润犹在生产积极性高，市场化产能出清为时尚早，在缺乏行政手段强制干预的情况下，氧化铝依旧不改过剩格局。几内亚大选结
　　束前矿端扰动消息将会频出，但是否会影响到中国铝土矿供应需要跟踪。
　　铝合金：铝合金正值消费淡季，盘面价格跟随铝价波动，废铝生铝依旧供应紧张，成本端对价格有支撑，AD2511-AL2511合约价差-520元/吨。11合约转变为旺季合约，关注跨品种套利机会。
　　策略
　　单边：铝：中性氧化铝：谨慎偏空铝合金：中性。
　　套利：沪铝正套、多AD11空AL11
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动