粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3157元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.19%；菜粕2509合约2686元/吨，较前日变动-37元/吨，幅度-1.36%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3090元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09-67，较前日变动-4；江苏地区豆粕现货2980元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09-177，较前日变动-14；广东地区豆粕现货价格2970元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M09-187，较前日变动-4。福建地区菜粕现货价格2660元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差RM09-26，较前日变动+7。
　　近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会表示，预计2025年8月份巴西大豆出口量880万吨，高于一周前预估的815万吨，比去年同期的798万吨增长10.3%；其中，8月10-16日当周出口量234万吨。预计2025年1-8月巴西大豆出口量将达到8855万吨。
　　市场分析
　　综合来看，当前新季美豆生长情况较为良好，USDA作物报告显示当前美豆生长情况为五年来的最高水平，未来天气情况向好，新季美豆丰产预期愈发强烈。但是政策端中美仍未达成实质性进展，市场对于未来的政策预期仍有担忧。国内方面，虽然当下国内大豆供应仍较为充足，豆粕库存仍在上升，供应端仍显宽松，但是由于宏观层面政策端仍无进展，巴西升贴水开始上涨，进口成本的抬升给到豆粕价格一定的支撑。未来仍需重点关注新季美豆情况以及政策端的变化情况，短期内基本面难有较大变化，政策端和巴西升贴水将成为影响价格的重要因素。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　政策变化