安全需求刺激欧洲提高国防开支
　　2025年北约峰会召开期间，近30个欧洲国家承诺将国防支出提高至GDP的5%，其中3.5%用于核心国防支出，1.5%用于广义安全支出。周边地区地缘局势不稳定性加剧、美国安全承诺的可信度下降以及北约欧洲国家因长期削减军费支出导致军工产业陷入投资不足、竞争力下滑的困境，上述原因共同加剧了欧洲国家的安全焦虑。从实现路径来看，欧洲国防支出整体达标难度或较大，我们测算5.8万亿美元支出总增量中或有约46%集中在德英法三国。从投资方向来看，一方面，2.9万亿美元核心国防支出增量中约23%或将用于装备购置，欧洲本土及美韩军工企业或将直接受益；另一方面，2.9万亿美元广义安全支出增量中约54%或将投向能源及基建领域，有望对欧洲自全球关键材料(如钛材、硬质合金)、能源设备(如电网设备、储能及新能源装备零部件)、工程机械等领域进口带来需求拉动。
　　重点新闻：美国7月PPI创三年来最大升幅；美国财长贝森特否认推动美联储降息；美国首次申领失业救济人数小幅下降；印度代表团将访问俄罗斯商讨以卢比结算贸易；香港金管局和证监会呼吁公众谨慎看待稳定币；中国152家储能企业发声反内卷；特朗普政府正在商讨收购英特尔股份；苹果在专利侵权诉讼中获胜，手表血氧追踪功能重返美国市场；长和上半年利润同比下滑92%，对未来达成港口交易的前景乐观；京东第二季度营收攀升22%，但外卖大战拖累利润。