摘要
　　【重要资讯】
　　1.特朗普13日在华盛顿举行的一场记者会上说，如果俄罗斯总统普京在阿拉斯加会晤中不接受俄乌停火的提议，将面临“非常严重后果”。特朗普还说，如果与普京的会谈进展顺利，他希望很快与普京和乌克兰总统泽连斯基举行三方会谈。
　　2.北京时间8月14日凌晨，多位美联储官员发表讲话，似乎有意给持续升温的降息预期降温。其中，美国芝加哥联储主席（2025年FOMC票委）古尔斯比表示，他希望在决定是否降息之前，先审查更多经济数据。美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（2027年FOMC票委）表示，如果劳动力市场保持稳固，他仍然认为2025年降息一次是合适的。
　　3.日本财政部发布公告，应日本国内制造商日本制铁株式会社、日铁钢板株式会社、神户制钢所和淀川制钢所于2025年4月28日提出的申请，决定对原产于中国和韩国的热镀锌钢带和钢板（日文：溶融亟鉛めっき鋼常及び鋼板）发起反倾销调查。
　　4.据南非税务局（SARS）海关最新数据显示，2025年6月份，南非煤炭出口量446.9万吨，环比下降30.53%，同比下降16.61%；统计数据修正后，2025年1-6月，南非累计出口煤炭3594.68万吨，同比增长2.1%。
　　锰硅：
　　【市场逻辑】
　　锰矿报价坚挺，叠加需求尚可，支撑锰硅期价。锰硅利润继续被压缩，对产量有一定抑制作用；钢厂铁水目前产量维持在240万吨左右，但中下旬开始钢厂减产，扰动短期需求。从近期产量和库存数据上看，7月样本企业的锰硅周产量由18万吨增加至19.08万吨，增幅5.9%；锰硅库存由22.23万吨降至16万吨，仅是库存回到正常水平，并不存现货紧张现象。锰硅期价估值并不高，仍维持逢低多策略.
　　【交易策略】
　　受黑色整体下行影响，锰硅期价震荡偏弱，但现货成本端仍有支撑，关注锰硅后期实际减产情况。期权方面，短期波动加大，可尝试卖看跌期权。下方关注5850-5900元/吨支撑，上方关注压力区间6200-6220元/吨压力。
　　硅铁：
　　【市场逻辑】
　　硅铁近期生产利润有明显改善，期价和煤价的相关性强于锰硅。8月中下旬开始的限产，对硅铁需求扰动较大，短期会有回调压力，但回调后是逢低多机会。前期减产协议前暂未看到实际落地，预计在高利润情况下暂难落实，需等利润回落后或有可能。价格上涨后企业套保意愿增加，关注后期硅铁供应端变化，可择机平出部分保头寸。往年行业自发性限产约束力较弱，但在反内卷背景下的减产，或会有一定效果。
　　【交易策略】
　　短期需求尚可，回调后挤压价格水分，等待机会继续多单参与。期权方面建议卖看跌期权，下方关注5600-5620元/吨附近支撑位，上方关注5920-5950元/吨附近压力位。