事项：
　　7月26日，公司“全国天然气管网供销运预测与资源优化”项目入选国务院国资委发布的央企AI战略性高价值场景；7月14日，中标国家管网“大模型平台及Agent产品”项目；4月29-30日，“太极可信数据空间平台V2.0”亮相第八届数字中国建设峰会。
　　评论：
　　可信为基、数据+AI驱动太极打造央企数智龙头平台。作为电科太极旗下核心软件平台，公司以“一体两翼”发展战略为指引，稳步推进战略转型和经营工作高质量发展。1）自主为基，公司布局包含普华操作系统、金仓数据库、金蝶天燕中间件、慧点科技办公软件、法智易合同法务软件等在内的自主产品体系，其控股金仓核心源代码完全自主，产品广泛应用于金融、能源等关键领域；2）数据+AI驱动创新发展，“小可”大模型通过动态计算图架构将推理成本压缩至行业平均水平1/10，算力利用率达87%，并衍生“智灵”医疗、“极小易”法律Agent等垂直方案；承担一批重大信息化工程建设，助力国家重大战略落地实施和企业数智化转型升级，主导北京政务云、长春算力中心等新基建项目，以“国家队”身份推动技术攻关与行业场景深度耦合。
　　AI+央国企：公司持续为电科、国铁、电网和管网等集团客户提供数字化服务，并拓展中国兵器辽沈工业和华润江中制药等客户，加强AI、数据等技术与行业深度融合，推动央国企加速智能化转型。今年以来，公司在AIAgent领域连续斩获重大订单，7月14日，公司以6205万报价中标国家管网“大模型平台及Agent产品”项目，并成为Agent项目第一中标人；3月5日，公司以4188万元报价，成为国家能源仿真平台第一中标人，将数字孪生、AI等与集团运营深度整合。我们认为，在2月19日国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动以来，百家央企数智化转型或将为公司带来重大机遇与广阔市场空间。
　　AI+党政军：公司以“数据+大模型”驱动决策智能，将能力投射至政军领域。1）党政，提出了以事项治理、平台建设、数据赋能等一体政务服务解决方案，通过AI建模与自然语言交互实现“一网统管”，显著提升跨部门协同效率，纵向覆盖北京、天津、广东、海南、河南等多个省市，驱动政务服务从“可办”向“智办”升级；2）军用，面向部队推出“极智管理一体机”，集成“3588国产芯+麒麟系统+金仓数据库”自主技术栈，实现训练数据自动采集、建立训练损伤AI评估模型并推进政工精准宣传，满足营区管理、野外驻训等场景需求。
　　投资建议：考虑到公司AI业务稳步推进，我们预计2025-2027年归母净利润为4.0/5.0/6.3亿元（前值为3.8/4.7/5.9亿元），同比增长107.9%/26.5%/25.0%（前值为92.7%/24.9%/25.2%），估值方面，选择央国企且泛政务信息化企业作为可比公司，考虑公司行业地位领先，且AI和数据要素业务有望保持快速增长，给予公司2025年50x PE估值，对应目标价约32元，维持“强推”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧；信创推进不及预期；产品迭代不及预期。