黄金
　　报告导读：
　　①核心逻辑，短期贸易协议分批达成，俄乌会谈即将开启，避险需求回落；美国经济滞涨风险增加，就业走弱通胀温和，联储降息预期反弹。②避险属性方面，白宫官员称特朗普已签署行政令，美中关税休战期再延90天。“特普会”在即，特朗普表示美俄“非常接近”达成协议。③货币属性方面，美国7月CPI通胀温和，CPI符合预期但核心CPI同比上涨3.1%，高于前值2.9%。美国7月就业增长弱于预期，此前两个月非农遭大幅下修25.8万个，暗示劳动力市场状况急剧恶化。目前市场预期美联储9月降息概率从非农前40%左右快递飙升至80%以上，且年内降息次数预期从1次涨至2到3次。美元指数和美债收益率遇阻反弹；④商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行。
　　策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。