报告要点
　　股指期货:沪指逼近前高
　　股指期权:续持进攻策略
　　国债期货:债市情绪仍偏弱
　　摘要
　　股指期货方面，周二权益市场延续上行走势，其中沪指逼近2024年10月前高，科创50、创业板指异动大涨。盘面情绪强势，这主要与中美贸易联合声明有关，前期上涨幅度较少的上证50早盘拉升。另外，昨日盘面一大特征是大市值个股表现突出，如科创50表现显著强于科创100及科创200。我们认为和几个因素有关，其一，沪指面临向上突破压力，历史上突破前夕一般需要大盘股支持，部分投机资金在大市值个股中寻找机会，其二，也可能与大机构资金集中入市有关，前期踏空资金寻找低位补涨方向。目前来看，市场对于负面因素并不敏感，短期延续配置思路，若沪指向上突破，仍是小市值因子占优。
　　股指期权方面，昨日权益市场持续震荡偏强，科创创业板块强势。期权方面，市场整体成交额小幅回落，其中大部分品种流动性回落，科创创业相关品种依旧交投活跃。期权情绪指标明显走强，尾盘看涨期权隐含波动率快速提升，推测买权进场交易。目前行情上涨有所突破，期权端建议跟随趋势，转持牛市价差组合。
　　国债期货方面，昨日国债期货全线收跌，截至收盘，T、TF、TS、TL主力合约分别下跌0.04%、0.00%、0.02%、0.31%。昨日国债期货仍然表现偏弱，T主力合约开盘后首先呈现快速下行，随后日内呈现一定震荡回升，跌幅有所收窄，但整体仍延续下跌表现。现券方面，昨日10Y国债利率上行至1.727%，30Y国债利率上行至2.017%。昨日来看，风险偏好提升或继续对债市情绪形成一定压制，昨日股市以及商品市场整体延续偏强表现，上证指数继续上行，股债跷跷板等继续对债市构成利空影响。从资金面来看，昨日央行开展1146亿元逆回购操作，资金小幅净回笼，资金利率整体小幅上行。近几日来看，资金面对于债市多头情绪的支撑或有所减弱，而“反内卷”以及稳增长等政策面因素则对债市构成利空，如财政部等三部门制定印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》、财政部等九部门制定印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》。整体上看，虽然8月初债市呈现一定修复，但是多头情绪或仍不稳，另外政策面等因素扰动或仍较大，债市仍需维持谨慎。
　　风险因子:1）增量资金不足;2）期权流动性不及预期;3）供给超预期;4)货币宽松超预期;5)关税超预期。