核心观点：
　　行业基础数据跟踪：8月4日~8月8日，SW基础化工板块上涨2.33%，跑赢万得全A指数0.39pct；化工子行业呈大部分上涨趋势，表现较好的有锦纶、钾肥、氟化工。
　　化工品价格下跌较多：据百川、wind资讯，在我们跟踪的336个产品中,上涨/持平/下跌的产品数量分别62/152/122个,占比分别为18%/45%/36%。化工品价格下跌较多。价格涨幅前五：甲酸、液氯、动力煤、代森锰锌、焦炭。价格跌幅前五：莠去津、Brent期货(主连合约)、Dubai现货、WTI现货、WTI期货(主连合约)。
　　甲酸价格快速上行。据中化咨询，24年，全球甲酸产能142万吨/年。其中，中国甲酸产能80万吨/年。甲酸在医药和食品化工领域的消费占比最大，超过30%，其次是农药领域，占比约为13%。24年中国甲酸总消费量约为39.4万吨，出口量为25.6万吨。据百川咨询，需求侧，受到海运费下降、关税政策、及海外装置不确定性等多重利好消息影响，出口表现强劲，内需平稳；供给侧，聊城大厂40万吨装置因装置或气源等问题开工负荷不足，供给缩量。供需错配下，甲酸价格大幅上行。截止8.08，国内甲酸市场报价3550元/吨，较Q2价格底部提涨1150元/吨。
　　草甘膦、草铵膦提涨。据中国农资传媒公众号，供给侧，草甘膦生产装置系限制性产能，近年新增产能有限，叠加孟山都破产传闻引发市场对产能供应稳定性的担忧；需求侧，全球粮价企稳、海外农化制剂企业库存去化、拉美转基因种子种植面积提升、草甘膦抗性等多重因素，行业排单充足；盈利侧，周期底部，龙头盈利水平弱。供需改善叠加反内卷，自Q2以来，国内草甘膦持续提涨。草铵膦作为草甘膦替代品，周期底部叠加反内卷，存涨价预期。据百川咨询数据，本周95%草甘膦原粉市场均价为26399元/吨，较上周上涨98元/吨。本周草铵膦4.45万元，较上周上涨300元/吨。
　　建议关注：（1）寻景气：以制冷剂（巨化股份/三美化工/永和股份）、铬化工（振华股份）、民爆为代表;（2）找拐点：反内卷以农药（草甘膦等）、光引发剂（久日新材）、香兰素为代表；龙头白马以万华化学/华鲁恒升/龙佰集团/博源化工/华峰化学等为代表;（3）向未来：以军工材料（金属铬/黑索金/芳纶纸）、合成生物、润滑油添加剂（瑞丰新材/利安隆）、固态电池材料、人形机器人材料为代表。
　　风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：项目进展不及预期等