本周沪铜主力2509合约周五下午收于78490元/吨，周环比涨0.11%。本周沪铜盘面震荡:宏观多空交织，美国7月ISM服务业PMI呈疲软迹象，价格指数高企、市场担忧滞胀风险，中国7月出口同比按美元计7.2%，预期5.6%，前值5.8%，出口超预期，基本面驱动短期有限，沪铜震荡。
　　宏观，美7月ISM服务业PMl仅50.1、价格指数创2o22年10月新高、市场担忧滞胀;国内出口超预期。供给，印尼铜精矿流出，进口铜精矿Tc有所回升。国内8月仅一家冶炼厂检修，但减产冶炼厂有所增加，电解铜产量预计环比小幅下降。需求，精铜杆开工周环比降，淡季需求淡。上周10个重点城市新房成交面积环比增、二手房减。北京符合条件家庭五环外不再限制购房套数。8月空调排产量较去年同期实绩减2.8%。7月新能源乘用车市场零售辆同比增12%。光伏组件8月整体排产环比变化有限。库存，电解铜现货库存周环比增;LME铜库存续增、COMEx铜库存仍累。
　　美国数据致滞胀担忧升温，国内出口超预期。进口铜精矿Tc回升，精铜杆开工环比降，精炼铜全球显性库存增。宏观多空博弈，基本面驱动有限，沪铜短期预计维持震荡走势，区间操作。