资金价格震荡下行，票据利率低位震荡。本周R001收于1.34%（前值1.35%），DR001收于1.31%（（前值1.31%）。R007收于1.45%（（前值1.49%），DR007收于1.43%（（前值1.42%）。DR007与7天OMO利差收于2.51bp。6M国股银票转贴利率收于0.70%（前值0.79%）。
　　央行公开市场净投放资金呵护资金面。本周央行逆回购投放11267亿元，逆回购到期16632亿元，买断式逆回购投放7000亿元，合计净投放1635亿元。
　　存单到期收益率继续下行，国债收益率曲线走陡。存单到期收益率来看，本周3M收益率下行1.25bp收于1.53%，6M收益率下行1.12bp收于1.58%，1Y收益率下行1.75bps收于1.62%，1Y-3M期限利差变窄。本周1年存单与R007利差走阔1.51bp至16.37bp。1年国债收益率下行2.28bp至1.35%，10年国债收益率下行1.68bp至1.69%，30年国债收益率上行1.10bp至1.96%。
　　存单净融资回升，大行存单发行利率小幅回落，平均发行期限拉长。本周存单净融资1773亿元（前值100亿元），国有行、股份行、城商行、农商行1年存单发行利率分别收于1.63%、1.63%、1.73%、1.76%，较前值分别-0.08bp、+0.83bp、+2.57bp、+1.76bp。发行结构来看，本周加权平均发行期限6.4M（前值5.9M），3M存单发行1012亿元，6M期限发行2392亿元，1Y期限发行1861亿元。
　　下周政府债券净发行和净缴款减少。本周国债净发行3386亿元，地方债净发行2868亿元，政府债券合计净发行6254亿元，净缴款合计1298亿元。下周预计国债净发行1644亿元，地方债净发行3724亿元，合计5367亿元，净缴款合计-80亿元。
　　本周银行间加杠杆需求上升。本周质押式回购交易量日均8.11万亿元（前值6.72万亿元），银行间市场杠杆率日均109.51%（前值108.72%）。
　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。