最近一周市场概况（2025-8-4至2025-8-8）
　　根据Wind数据，本周在31个申万一级行业中，27个行业上涨，4个行业下跌，行业涨多跌少。涨幅较多的三个行业为国防军工（涨5.93%）、有色金属（涨5.78%）和机械设备（涨5.37%）；跌幅较多的三个行业为医药生物（跌0.84%）、计算机（跌0.41%）和商贸零售（跌0.38%）。
　　根据Wind数据，本周5个交易日中，主力资金5个交易日净流出、0个交易日净流入，全周合计净流出891.10亿元。
　　最近一周ETF市场表现（2025-8-4至2025-8-8）
　　根据Wind数据，按照基金上市日，本周共有7只ETF新上市，均为股票型ETF，分别为工银上证科创板200ETF（589200.OF）、华夏中证港股通医疗主题ETF（520510.OF）和嘉实中证港股通创新药ETF（520970.OF）等共7只ETF；按照基金成立日，本周共有5只ETF新成立，为汇添富国证港股通互联网ETF（159280.OF）、富国中证港股通高股息投资ETF（159277.OF）和兴业中证全指自由现金流ETF（563620.OF）等共5只股票型ETF，总发行规模为15.59亿元。
　　根据Wind数据，本周股票型ETF周涨跌幅中位数为1.32%。黄金股ETF与卫星ETF表现较好，涨幅较为靠前，其中华夏中证沪深港黄金产业股票ETF涨幅最多，上涨9.05%；而创新药ETF和软件指数ETF表现相对较差，跌幅较为靠前，其中天弘恒生沪深港创新药精选50ETF跌幅较多，下跌2.54%。
　　根据Wind数据，本周39只债券型ETF周涨跌幅中位数为0.14%。本周跨境ETF的涨跌幅中位数为0.34%。
　　ETF策略跟踪
　　PB-ROE框架下的行业ETF轮动策略最近一周关注的行业为汽车、煤炭和基础化工，对应的ETF分别为其行业ETF。本周策略累计收益率为2.37%，沪深300指数的累计收益率为1.23%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为1.14%；2023年以来，策略累计收益率为23.00%，同期沪深300累计收益率为6.03%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为16.97%。
　　投资建议
　　针对行业PB-ROE情况及结合补充指标后，PB-ROE框架下的ETF轮动策略推荐下周对汽车、煤炭和基础化工行业进行关注，对应的ETF分别为其行业ETF。
　　风险提示
　　政策变动风险，模型失效风险