1H25净利润符合预期：1H25归母净利润中位数19.8亿元符合我们预期。1H25收入中位数138.7亿元，我们认为或因为智能手机终端出货量增长趋缓导致相关图像传感器产品收入增长低于汽车等品类。
　　汽车智能驾驶或为业绩增长主要驱动因素：汽车CIS芯片在全景，运动相机领域份额或都有稳步增长，推动2Q25营业收入创下历史新高。而公司在收入规模增长的同时，积极提升管理效率，促使净利润和盈利能力加速释放。
　　维持目标价：下调2025/26年收入预测到311亿/368亿元（前值323亿/378亿元）。微调归母净利润2025/26年预测至47.8亿/62.8亿元（前值47.8亿/63.0亿元），对应摊薄后EPS至3.98/5.24元（前值3.98/5.25元）。维持豪威集团目标价180元，对应39倍2025/26年平均市盈率，维持买入。