【市场情况】
　　期货市场：弱势运行。SP主力11合约报收5164点，下跌-8点或0.15%。
　　援引卓创资讯统计：江浙沪地区现货贸易商业者部分因成本存压力，对于低价略惜售，报盘企稳，个别牌号因出货不畅，价格继续随盘窄幅下调。进口阔叶浆市场贸易商业者挺价惜售情绪不减，但下游纸厂对于高价的接受度偏低，市场短暂僵持盘整。进口本色浆以及进口化机浆市场交投偏淡，市场主流盘整，本区域可流通货源较少。
　　针叶浆：乌针、布针报收5170-5220元/吨，月亮报收5570-5600元/吨，雄狮、马牌、太平洋报收5650-5700元/吨，凯利普报收5900-5930元/吨，银星报收5900-5950元/吨，北木报收6200-6300元/吨，南方松报收6300-6700元/吨，金狮报收6450元/吨。
　　阔叶浆：阿尔派报收4100-4120元/吨，小鸟、新明星报收4150元/吨，鹦鹉、金鱼、明星报收4150-4200元/吨。
　　本色浆：金星报收4950-5050元/吨。
　　化机浆：昆河报收3850元/吨。（卓创资讯）
　　【重要资讯】
　　援引东莞生态环境局官网公告：东莞理文造纸厂有限公司、东莞市鸿业造纸有限公司的排污许可证分别于2025年6月4日和2027年7月3日到期。根据《排污许可管理条例》的相关规定，排污许可证是排污单位合法排放污染物的凭证。一旦排污许可证被注销，意味着排污单位失去了合法排放污染物的依据。因此，在排污许可证注销后，排污单位一般不能继续生产，否则将构成违法排放。公开资料显示，东莞理文造纸厂有限公司是理文造纸(香港)有限公司于1994年在广东东莞设立的子公司，也是在中国大陆成立的第一家造纸公司，曾有PM1、PM2、PM3、PM4四条造纸生产线，可年产包装纸55万吨。
　　【逻辑分析】
　　截至上周五：国内五港纸浆库存连续2周去库报收210.5万吨，近5周平均库存同比累库+44.5万吨，涨幅连续3周收窄，边际去库。6月，台湾省纸制品进口金额连续2个月增长报收2.16亿美元，近6个月累计金额同比减少2.9%，边际减少，利空SP单边。
　　【交易策略】
　　单边：SP09合约空单持有，止损宜下移至周一低位处。
　　套利（多-空）：2*SP2509-RU2509（2手对1手）报收-4125点，持有，止损宜上移至上周二高位处。
　　潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）