【市场回顾】
　　 PVC现货市场，5型电石料，华东主流现汇自提4980-5070元/吨，环比-10/-10元/吨，华南主流现汇自提5020-5080元/吨，环比持平，河北现汇送到4760-4930元/吨，环比+10/-20元/吨。
　　烧碱现货市场，国内液碱市场成交灵活，多地价格稳定，山东32%液碱价格稳中有涨，河北32%液碱价格稳中有降。山东地区下游接货尚可，氯碱企业库存不多且盈利有限，存挺价意愿，部分企业32%液碱价格上涨，市场价格稳中有涨，50%液碱成交尚可，价格持稳。河北地区下游和贸易商接货积极性不高，部分氯碱企业出货一般，价格下降，市场价格稳中有降。今日山东32%离子膜碱市场主流价格830-895元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1330-1350元/吨。
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　　1.无
　　【逻辑分析】
　　1.PVC方面
　　上周PVC价格大幅上涨，主要是受宏观政策面和情绪面驱动，尤其是7月18日工信部实施石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能消息影响，以及石化行业投产时间超20年为落后产能，而PVC投产超过20年的装置288万吨，占全国产能10%，电石则占95%，但需要看最终政策情况。随着PVC价格上涨，PVC利润显著回升，估值明显修复。供需现实继续转弱，社会库存连续5周累库，行业库存连续4周累库，上周预售大幅增加。供应端，上周PVC开工小幅下降，但后续检修计划偏少，开工存回升预期，新装置天津大沽、福建万华、甘肃耀望等新装置7-8月均有投产预期。需求端，下游制品开工环比回升，主要是型材开工有所回升，管材开工继续下降，当前下游制品开工同比仍处低位。PVC利润回升估值修复，供需继续转弱，政治局会议在即，短期博弈较大，暂时观望。
　　2.烧碱方面
　　近端基本面有所走弱，主要体现在库存边际累库、魏桥送货量回升、液氯价格反弹、烧碱开工回升。但整体基本面仍旧相对健康，尤其是与其他化工品相比，山东碱厂库存无论是32%碱还是50%碱库存均处于低位，氧化铝运行产能高位，出口端支撑仍在。供应端，烧碱20年以上产能占比大，落后产能最终落地情况需要关注，不过就烧碱目前偏好的利润及开工，算不上过剩行业，我们倾向认为力度不会太大，同时新产能投放压力较大，另外是非铝需求补库情况。烧碱供需压力渐增，但仍相对健康，宏观会议在即，短期博弈加大，建议观望为主。
　　【交易策略】
　　1.单边：
　　烧碱：供需压力渐增，但仍相对健康，宏观会议在即，短期博弈加大，建议观望为主。
　　PVC：PVC利润回升估值修复，供需继续转弱，政治局会议在即，短期博弈较大，暂时观望。
　　2.套利：暂时观望；
　　3.期权：暂时观望