棉花市场消息】
　　1、截止8月3日，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为87%，较去年同期慢3个百分点；近五年同期平均水平在89%，较近五年同期平均水平慢2个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为55%，较去年同期慢4个百分点；近五年同期平均水平在58%，较近五年同期平均水平慢3个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花吐絮率为5%，较去年同期慢2个百分点；近五年同期平均水平在6%，较近五年同期平均水平慢1个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为55%，较去年同期高10个百分点，较五年均值高8个百分点。美棉生长进度同比偏慢，亦落后于五年均值水平，生长优良率环比维持，高于历年平均水平较多。主产区高温少雨，但干旱程度偏低。
　　2、截止8月2日当周，巴西（98%）棉花总的收割进度为29.7%，环比增加8个百分点，较去年同期慢8%。收割同比偏慢，主要是马托格罗索州在种植阶段受雨水影响拖累种植进度，因此收获滞后。但据报道棉花长势不错，预计后期上市品质较好。随着玉米小麦收割完成，预计棉花上市加快。
　　3、截至2025年08月04日，张家港保税区棉花总库存3.51万吨，较去年同比减少0.35%;其中保税棉3.27吨，较去年同比减少0.31%;非保税棉0.24万吨，较去年同比减少0.66%。从进口棉来源地来看，张家港保税区棉花库存中：美棉占比34.06%，较去年同比减少12.45百分点；巴西棉占比26.17%，较去年同比减少2.89百分点；澳棉占比32.63%，较去年同比增加14.71百分点；其他国家及地区占比0.07%，较去年同比增长0.63百分点。当前进口棉进出入库动态变化情况,张家港保税区棉花库存中,出库766.6吨,入库150吨,净入库（-616.6）吨。张家港库存继续下行，滑准税配额尚未下发，进口继续放缓。
　　【交易逻辑】
　　宏观方面近期中美会谈之后目前关税预计大概率延期90天，短期关税影响可能有所减弱，但我国反内卷等政策对大宗商品有一定的乐观影响。基本面方面，供应端来看目前棉花供应仍较偏紧，未来市场是否增发滑准税配额将成为供应端主要影响因素；需求端8月份需求将由淡季逐渐转向旺季转移，预期需求将有所好转，如果需求表现不及预期，那么对郑棉将有一定利空影响。综合来看，短期市场利多因素相对比较明确，预计郑棉向下空间有限，大概率维持震荡略偏强的走势。
　　【交易策略】
　　1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉预计短期维持震荡略偏强走势。
　　2、套利：观望。
　　3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）