运行逻辑
　　国内商品反内卷情绪退潮，逻辑切换到宏观政策影响，美国贸易协议逐步落地以及美联储降息预期持续影响市场情绪，基本面限制价格在成本支撑及供给过剩间震荡。
　　基本面
　　镍：纯镍仍维持过剩局面，淡季下游需求低迷，不锈钢8月排产回升但现货市场成交疲软，三元产业链持续低迷，镍产业链上下游持续亏损，但镍矿港口库存持续累库，矿价有下行预期。
　　不锈钢：反内卷减产对整体影响有限，8月粗钢排产有回升预期，8月淡季下游需求有所走弱，目前社会库存仍处于高位，随着矿价预期下行及需求负反馈，镍铁及不锈钢成本支撑减弱。