核心观点
　　今日各股指均震荡上涨。沪深京三市成交额15182亿元，较上日缩量1017亿元。目前股市成交金额仍然位于1.5万亿元上方，说明股市投资者的风险偏好处在较高水平。二季度经济表现强韧性，短期内政策加码预期减弱，后续增量利好需要等待10月份，因此近期政策端的利好驱动有所减弱。由于6月下旬以来，部分股票已经实现较大涨幅，部分获利资金存在止盈的需求，因此股指短线上存在技术性整固的需求。不过目前外部风险因素趋于缓和，国内经济数据表现韧性，股市风险偏好处于较高水平，利空因素较少，短期内股指易涨难跌。总的来说，股指中长期向上，短期内股指以区间震荡为主。
　　目前期权隐含波动率位于正常区间，考虑到股指中长线向上，可以继续持有牛市价差或比例价差温和看多。