核心要点：
　　本周医药生物上涨2.95%，体外诊断上涨1.09%
　　根据Wind数据，本周申万一级行业医药生物上涨2.95%，涨幅排名位列申万31个一级行业第1位。沪深300指数下跌1.75%，医药跑赢沪深300指数4.70个百分点。
　　申万医药生物二级子行业医疗服务II报收6473.29点，上涨2.68%；中药II报收6638.77点，上涨3.12%；化学制药Ⅱ报收13576.67点，上涨5.01%；生物制品Ⅱ报收6733.09点，上涨2.69%；医药商业Ⅱ报收5275.36点，上涨1.22%；医疗器械II报收6685.88点，下跌0.07%。三级行业中体外诊断报收8637.15点，上涨1.09%。
　　从医疗服务板块公司的表现来看，表现居前的公司有：利德曼（+46.4%）、热景生物（+19.0%）、科美诊断（+7.5%）、睿昂基因（+6.7%）、爱威科技（+4.4%）；表现靠后的公司有：博拓生物（-9.5%）、仁度生物（-3.3%）、新产业（-5.0%）、圣湘生物（-2.7%）、ST东洋（-2.7%）。
　　体外诊断板块PE（ttm）36.79 X，PB（lf）1.88 X
　　根据Wind数据，截至本周末，申万体外诊断板块PE为36.79 X，近一年PE最大值为36.79 X，最小值为20.96 X；当前PB为1.88 X，近一年PB最大值为1.97 X，最小值为1.46 X。体外诊断板块PE（ttm）较前一周提升了0.41 X，PB（lf）较前一周提升了0.02 X。从近10年来看，医药行业估值位于历史分位的68.14%，体外诊断板块估值位于历史分位的54.86%。
　　行业动态及重要公告
　　（1）中源协和：拟以自有资金收购上海中源济生公司25%股权。上海中源济生公司经过前期业务模式探索，已经形成“存储+保险”的生态协同。（来源：中源协和公告）（2）利德曼：筹划以支付现金方式收购北京先声祥瑞70%股份。先声祥瑞是一家主要从事体内诊断试剂及人用疫苗的企业，主要产品为结核菌素纯蛋白衍生物，卡介菌纯蛋白衍生物，结核分枝杆菌特异性细胞免疫反应检测试剂盒，主要应用于结核筛查、诊断、治疗及创新疫苗领域。（来源：利德曼公告）（3）迈克生物发布半年报，业绩有所承压。7月31日晚间迈克生物发布半年报，半年报显示，今年上半年公司实现营业收入为10.8亿元，同比下降15.9%；归母净利润为3404万元，同比下降83.1%；扣非归母净利润为6306万元，同比下降68.2%。（来源：迈克生物公告）
　　投资建议
　　全球IVD市场规模增长速度喜人，但国内体外诊断行业短期受政策扰动相关公司业绩承压，我们维持体外诊断行业“增持”评级。截至目前，我国的生化诊断已基本摆脱国外掣肘，国产化进程基本完成，我们建议从产业技术周期及行业成长性的角度考虑关注免疫诊断中的化学发光、分子诊断领域的PCR以及血糖监测等方向的亚辉龙、圣湘生物、三诺生物等。
　　风险提示
　　政策变动不确定性；创新药研发投入不及预期；行业及上市公司业绩不及预期风险。