本周市场有所回调，从各指数强弱分布看，科创50>创业板指>深证成指>上证综指，中证500>中证1000>沪深300>上证50。
　　行业板块方面，医药生物(+2.95%)，通信(+2.54%)，传媒(+1.13%)涨幅居前；煤炭(-4.67%)，有色金属(-4.62%)，房地产(-3.43%)跌幅居前。
　　截至7月31日，本周融资净买入额371.9亿元，近三月累计净买入升至高位。
　　目前上证50指数PE为11.3（近二年分位数88.1%），沪深300指数PE为13.1（近二年分位数87.7%），中证500指数PE为30.2（近二年分位数96.6%），中证1000指数PE为41（近二年分位数91.1%）。
　　IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为100.81、83.59、11.16与-1.29点，基差年化收益率分别为-9.17%、-8.09%、-1.65%与0.28%，三年期历史分位数分别为42%、22%、42%及48%。
　　成交方面，本周现货市场日均成交额1.81万亿元，短期关注市场风险偏好能否维持。
　　短期，在重大会议、美关税因素已充分交易，暂无进一步的驱动下市场或步入温和调整；中长期维度，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　操作建议：
　　1、单边策略：IH、IF逢低做多，IC、IM谨慎做多；
　　2、套利策略：各品种反套。
　　风险提示：
　　1、地缘政治对资产配置的影响；
　　2、美国双边政策的不确定性；
　　3、财政扩张进度不及预期。