本周债券收益率转降，2年期、5年期、10年期以及30年期国债期货价格分别变动+0.025%、+0.137%、+0.236%、+0.821%。
　　可交割券方面，目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，对应净基差-0.012，IRR1.52%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，对应净基差-0.008，IRR1.48%；10年期国债期货CTD券为220010.IB，对应净基差0.048，IRR1.04%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，对应净基差0.121，IRR0.71%。
　　资金利率方面，隔夜、周市场利率走平。
　　关键期现1年期、2年期、5年期和10年期国债收益率本周变动-1bps、-1bps、-3.6bps和-2.7bps。
　　公开市场操作方面，本周央行净投放69亿元。
　　经济数据方面，7月PMI录得49.3，环比转弱，受“反内卷”影响，原材料购进价格分项有所回升。
　　宏观侧，随着重大会议、美关税的交易告一段落，股商在预期抢跑交易结束后转向阶段性调整，债市也在本周迎来修复。
　　供需端，短端现券主要交易资金松紧程度：银行负债增长较慢，承接政府债发行压力较大，承接能力一定程度上依赖于央行的流动性支持，因此资金面的松紧程度较为关键，从近几周央行投放来看，央行对流动性较为呵护；长端博弈经济复苏进度与路径，目前二者均存在不确定性。
　　交易策略：中长线T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期（观点供参考）