供应
　　国内重交沥青77家企业产能利用率为33.1%，环比增加4.3%。分析原因主要是虽然克石化以及盘锦北沥降产，但山东个别主力炼厂以及金陵石化稳定生产，导致产能利用率增加。根据隆众对92家企业跟踪，国内沥青周度总产量为58.1万吨，环比增加1.2万吨，增幅2.1%；同比增加14.6万吨，增幅33.6%。1-7月累计产量为1870.4万吨，同比增加150.8万吨，增幅8.8%。
　　需求
　　下游按需采购低价沥青，南北市场品牌竞争加剧，部分省份价格承压下行。山东本周区内阶段性阴雨天气影响终端需求，各品牌之间价差不断缩小，市场多性价比较高资源出货为主，实际成交围绕中低位；华东业者按需采购为主，实际交投气氛因雨水天气影响需求量有所清淡。然随着船货恢复正常发货，区内厂库库存压力不大，而社会库方面考虑到船货到港计划，库存有累库预期。
　　观点
　　考虑到当前基本面表现中庸，短期沥青估值预计难有突出表现，或维持中性偏弱为主，关注关税政策及中东地缘局势可能带来的原油单边行情。
　　估值
　　周内BU跟随原油震荡，环比波动略有加剧。现货方面，本期国内沥青周均价为3761元/吨，环比上期下跌23元/吨。沥青市场现货价格走势下行，价格波动区间在3756-3767元/吨，价格波动区间收窄。周内沥青现货价格低价承压，其中4个区域下跌，1个区域上涨，2个区域持稳。分地区来看，跌幅最大的地区为山东地区，主要由于炼厂稳定生产，终端需求持续疲软；只有西南地区沥青价格上行，主要由于区内炼厂出货顺畅，加之原油价格走势偏强，市场推涨情绪浓厚，带动整体价格小幅回升。
　　策略
　　1）单边：--
　　2）跨期：反套部分止盈
　　3）跨品种：空裂解部分止盈
　　风险
　　关税政策、中东局势、炼厂累库等