本周玻璃观点：短线不宜追空
　　供应
　　截至20250731，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计296条(20万吨/日），其中在产222条，冷修停产74条。截至2025年7月31日，全国浮法玻璃日产量为15.96万吨，比24日+0.38%。浮法玻璃日度损失量4.045万吨，环比-1.46%，周度损失量28.495万吨，环比-2.43%。
　　需求
　　截至20250731，全国深加工样本企业订单天数均值9.55天，环比+2.7%，同比-1.55%。目前，南部区域深加工订单环比并无明显好转变化，北部订单略有增加，但亦不明显。目前深加工利润依旧偏低，钢化及中空产品目前暂未跟涨，此轮储备原片库存天数增幅高于订单增幅。
　　库存
　　截止到20250731，全国浮法玻璃样本企业总库存5949.9万重箱，环比-239.7万重箱，环比-3.87%，同比-13.88%。折库存天数25.5天，较上期-1.1天。本周华北地区产销率前高后低，周初出货较好，但随着市场情绪降温，业者采购积极性减弱，销售自身存货为主，工厂出货减弱，整体区域库存环比小幅下降。华东市场库存环比下滑，周内在情绪带动下企业整体出货由强转弱，上旬企业整体出货向好，个别产销达到180%，而随着情绪降温，企业出货速度放缓，区域整体产销降至80%附近。华中市场本周上旬原片企业出货较好，下旬随着情绪降温，产销走弱，本期库存较上期虽延续下降趋势，但降幅收窄。
　　观点
　　短期追空需谨慎，后期逐步转为弱势震荡，中期下跌未结束。此前反内卷、反通缩等政策提议以及旺季预期因素等助推反弹，本质是期货市场前期空头过于拥挤，反内卷、反通缩触发市场集体平仓踩踏。但目前市场弱基差、交割因素、高库存因素导致市场回落。需要注意到目前基差略偏大，远期01合约升水幅度过大，短期追空要谨慎。
　　策略
　　1）单边：震荡偏强，上方压力1300-1330，下方支撑1100-1150；
　　2）跨期：买09空01；
　　3）跨品种：买纯碱空玻璃；
　　不确定因素
　　旺季如果不及预期，可能会导致玻璃减产，房地产政策超预期。