投资要点：
　　投资建议：Figure 02展示家庭场地落地可能，柔性操作、人机交互与动态响应能力强大，机器人大脑成熟，看好其后续场景落地与量产进度，建议关注产业链相关标的。产业链标的推荐如下：电机推荐鸣志电器；编码器相关标的：亚普股份、峰岹科技、硕贝德；旋转关节相关标的：众辰科技；线性关节推荐恒立液压，相关标的：浙江荣泰、德迈仕；灵巧手及传感器推荐汉威科技、兆威机电。
　　Figure展示44秒洗衣前衣物处理视频，柔性操作、人机交互与动态响应能力强大。7月31日，Figure机器人的CEOBrett Adcock在X平台分享44秒视频，视频中展示了1）柔性抓取能力：机器人可手持柔性脏衣篮，自主抓取内部柔性衣物并放入入口较小的滚筒洗衣机内；2）抓取点、落点实时计算调整能力：Figure 02可准确识别出不同衣物，并实时确定抓取点，此外还能计算衣物放置/抛投落点，将在洗衣机桶边缘的衣物重新推入桶内；3）抗干扰与人机交互能力：场景中有小女孩实时将一件衣物放入机器人手持脏衣篮内，Figure02动作并未被直接打断，也与小女孩留出安全距离，且及时识别出新增衣物抓取点，重新规划出衣物抓取与放置地点。
　　Figure 02解锁家务处理能力，家庭场景落地探索加速。Figure机器人的CEOBrett Adcock发帖称：洗衣视频并非遥操作，而是基于其自主研发的神经网络算法实现。面对安全需求高、任务复杂、长链任务多的家庭场景，Figure通过洗衣场景的展示证明其通用大模型Helix的任务处理能力强大。与上次Figure展示机器人在工厂内进行包裹分拣的视频（2025年6月）相比，仅一个月时间，Figure机器人处理非标准物品及柔性物品的能力进一步加强，有望将Figure机器人能力从工厂泛化至家庭。
　　Helix大模型加持下，2025年以来Figure技术进步显著。2025年2月，Figure推出“视觉-语言-动作”的VLA大模型Helix，将感知、语义理解与动作控制融为一体，只需遵循自然语言提示，即可完成泛化物品的抓取与摆放，并且可以进行多机协作；3月Figure 02通过强化学习实现自然体态行走；6月展示在工厂流水线上处理柔性快递包裹分拣。此外，Figure公司再也构建机器人的自动化装配制造流程，其推出BotQ——一种大规模人形机器人生产设施，预计一代生产线每年产量可达12000台人形机器人。在Figure大脑快速迭代进化背景下，我们看好其场景落地探索能力，建议关注产业链相关标的。
　　风险提示：技术进步及产业化进展不及预期，行业竞争加剧。