投资要点：
　　中央政治局会议指出宏观政策要持续发力、适时加力，高质量开展城市更新。(1)7月30日中央政治局召开会议，指出宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。兜牢基层“三保”底线。货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。强化宏观政策取向一致性。(2)要高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。要持续防范化解重点领域风险。落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。
　　国务院常务会议强调锚定全年发展目标任务，深入实施“人工智能+”行动。(1)7月31日召开国务院常务会议，强调要锚定全年发展目标任务，加力提升宏观政策效能，持续攻坚破解难题。要更加注重激发经济发展内生动力，持续深化重点领域改革，在建设全国统一大市场、优化营商环境等方面取得更多成效。(2)会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，指出当前人工智能技术加速迭代演进，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用。要着力优化人工智能创新生态，强化算力、算法和数据供给，加大政策支持力度。(3)会议部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策。
　　国家发改委“两重”8000亿元已全部下达，抓紧开展“反内卷”相关工作。(1)7月31日，国家发改委召开新闻发布会，解读当前经济形势和经济工作。将不断完善稳就业扩内需政策工具箱，努力实现物价水平合理回升、社会就业大局稳定与经济增长的优化组合。(2)2025年“两重”建设项目清单8000亿元已全部下达完毕，中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕。下一步，发改委将会同各部门各地方，加强统筹协调和要素保障，加快项目建设进度，高质量推动“两重”建设。(3)依法依规治理企业低价无序竞争，加快推进价格法修订，选取“内卷式”竞争问题比较突出的行业领域，有针对性开展成本调查，督促企业自觉规范价格行为。
　　7月建筑业PMI50.6%环比下降2.2个百分点，其中投入品价格指数、销售价格指数、建筑业从业人员指数环比上升。(1)7月建筑业商务活动指数为50.6%，比上月下降2.2个百分点。其中，建筑业新订单指数为42.7%，比上月下降2.2个百分点；建筑业投入品价格指数为54.5%，比上月上升6.2个百分点；建筑业销售价格指数为49.2%，比上月上升0.9个百分点；建筑业从业人员指数为40.9%，比上月上升1.0个百分点；建筑业业务活动预期指数为51.6%，比上月下降2.3个百分点。(2)推荐低估值高股息中国建筑(股息率4.81%)、中国铁建(股息率3.72%)、中国中铁(股息率3.14%)、中国交建(股息率3.27%)、安徽建工(股息率58%)等。
　　风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。