季报重点内容:
　　生产经营情况
　　产量：2025Q2，Kinross权益黄金产量为51.26万盎司（15.94吨），同比减少4.3%，环比增加0.1%。由于2024年下半年开始从Manh Choh给矿品位更高、回收率更高的矿石，FortKnox的产量增加，Paracatu的产量增加，但按计划，Tasiast和Round Mountain的产量减少，抵消了增加的产量。
　　销量：2025Q2，Kinross权益黄金销量为50.83万盎司（15.81吨），同比减少2.4%，环比增加0.3%。
　　平均实现价格：2025Q2的权益平均实现金价为3285美元/盎司(760.4元/克)，同比上涨40.3%，环比上涨15.0%。
　　与2024Q2的1313美元黄金单位利润相比，2025Q2 Kinross单位黄金销售利润增长了68%，达到2204美元，超过了平均实现金价40%的涨幅。
　　单位生产成本：2025Q2的单位售出黄金的生产成本为1080美元/盎司（250.0元/克），同比上涨5.0%，环比上涨3.5%。
　　单位权益售出黄金的全维持成本：2025Q2单位权益售出黄金的全维持成本为1493美元（345.6元/克），同比上涨7.6%，环比上涨10.2%。
　　单位权益售出黄金的总成本：2025Q2单位权益售出黄金的总成本为1,936美元（448.2元/克），同比上涨9.1%，环比上涨15.4%。
　　财务业绩情况
　　2025Q2销售收入增至17.285亿美元，同比增长41.7%，环比增长15.4%。同比增长是因为平均实现金价的上涨。
　　2025Q2生产销售成本为5.684亿美元，同比增长6.0%，环比增长4.0%。
　　2025Q2营业利润为7.748亿美元，同比增长159.7%，环比增长35.8%。
　　2025Q2归属于普通股股东的净利润为5.307亿美元，同比增长151.6%，环比增长44.2%。
　　2025Q2调整后净利润为5.41亿美元，同比增长209.7%，环比增长48.6%。
　　2025Q2经营活动产生的净现金流为9.924亿美元，同比增长64.3%，环比增长66.2%。
　　2025Q2权益资本支出为3.018亿美元，同比增长14.1%，环比增长47.9%。资本支出增加的原因是Great Bear、BaldMountain Redbird Phase和La Coipa Phase的开发活动加速，但Knox Fort和Manh Choh矿山排序导致资本开发支出减少，部分抵消了资本支出的增加。
　　截至2025年6月30日，Kinross的现金及现金等价物为11.365亿美元（2025年3月31日为6.946亿美元），净债务约为1亿美元。
　　截至2025年6月30日，公司拥有16亿美元的额外可用信贷额度，总流动资金约为28亿美元。
　　自2025年4月重新启动股票回购计划以来，公司迄今已回购了约2.25亿美元的股票，而2025年计划的最低回购额为5亿美元。
　　包括季度股息在内，Kinross今年迄今已向股东返还了约3亿美元的资本。
　　Kinross董事会宣布于2025年9月4日向2025年8月21日营业结束时登记在册的股东派发每股普通股0.03美元的季度股息。
　　开发项目
　　1、Great Bear矿
　　在Great Bear矿，Kinross继续推进其AEX项目，并为主要项目申请许可并进行详细工程设计。AEX建设于2024Q4开工，土方工程正在进行中，AEX营地也即将完工。勘探斜坡道的初步开发预计将于2025年12月完成，但需获得许可。对于主要项目，Kinross正在推进磨机、尾矿管理设施和其他现场基础设施的详细工程设计。主要工艺设备的初步采购活动已启动，计划于2025年底开始授标，一些长周期设备的制造预计将于2026年开始。
　　为了及时推进影响报告书(IS)的编制，公司正在与加拿大影响评估机构(IAAC)协调，制定分阶段的备案流程。公司计划在年底前提交大部分技术章节，并在2026年第一季度末提交剩余章节。此举将为稳健的IS申报奠定基础，并提供必要的技术和本土贡献，以促进IAAC高效的审核流程。
　　2、Redbird矿
　　Redbird矿的采矿工作正在按计划推进。与Redbird矿二期扩建项目相关的研究和详细工程进展顺利，包括与堆浸场扩建相关的工程、技术研究和采矿方案优化工作。勘探钻探和技术研究也在推进中，目标是在矿区范围内寻找卫星矿，这可能会增强Redbird二期的产量。
　　3、Lobo-Marte矿
　　Kinross正在推进基线研究，以支持Lobo-Marte矿项目的环境影响评估(EIA)。Lobo-Marte矿仍然是一个潜在的大型低成本矿山，Kinross矿致力于推进该项目的后续步骤。
　　风险提示
　　1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；
　　2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；
　　3）国内消费力度不及预期；
　　4）海外能源问题再度严峻。