季报重点内容:
　　生产经营情况
　　产量：2025Q2铜产量为57,416吨，同比增加40.3%，环比增加6.7%。主要原因是Mantoverde和Mantos Blancos的硫化物产量增加。
　　销量：2025Q2铜销量为53,977吨，同比增加35.8%，环比增加1.6%。比应付产量低约1800吨，这主要是由于MantosBlancos的销售时间安排所致。
　　成本：2025Q2铜C1现金成本为2.45美元/磅，同比减少12.5%，环比减少5.4%。主要原因是铜产量增加，生产成本降低（-0.12美元/磅），特别是Mantoverde和Mantos Blancos的生产成本降低，以及Mantoverde黄金产量增加和黄金、白银价格上涨导致副产品收益增加（-0.15美元/磅）。此外，有利的处理和精炼费用（-0.04美元）也带来了进一步的收益。
　　实现价格：2025Q2平均实现价格为4.39美元/磅，同比下跌3.1%，环比上涨0.7%。
　　财务业绩情况
　　营业收入：2025Q2公司营收为5.432亿美元，同比增长38.2%，环比增长1.9%。
　　归属于股东的净亏损：2025Q2归属于股东的净利润为3000万美元，同比增长9.1%，2025Q1为亏损120万美元。
　　调整后的净利润：2025Q2调整后的净利润为2750万美元，同比增长31.6%，环比增长239.5%。
　　调整后EBITDA：2025Q2调整后EBITDA为2.156亿美元，同比增长75.1%，环比增长19.8%。主要原因是硫化铜产量增加。
　　运营现金流：2025Q2运营资本变动前的运营现金流为2.124亿美元，同比增长106.4%，环比增长27.9%。
　　截至2025年3月31日的净债务为7.881亿美元，与截至2024年12月31日的7.420亿美元相比略有增加，主要原因是运营资本提取了4,600万美元，这主要与应收账款的增加有关，此外还支付了3,460万美元的非经常性款项，用于2021年SantoDomingo 100%股权合并的最后一期付款，以及1,000万美元用于回购圣多明各的特许权使用费。截至2025年3月31日，可用流动资金总额为10.445亿美元，其中包括3.445亿美元的现金和短期投资，以及7亿美元的企业循环信贷额度未提取金额。
　　截至2025年6月30日，净债务从2025年3月31日的7.881亿美元降至6.919亿美元。截至2025年6月30日，可用流动资金总额为11.066亿美元，其中包括3.116亿美元的现金和短期投资，以及7.95亿美元的企业循环信贷额度未提取金额。
　　完成了资产负债表的再融资，偿还了Mantoverde项目融资机制的4.77亿美元未偿余额，其中3.34亿美元为Capstone的份额。为三菱材料公司的1.45亿美元应占部分提供了新的定期贷款，其中包括两年宽限期和到期债务。
　　2025年指引
　　公司重申其2025年综合产量、C1现金成本、资本支出、资本化剥离和勘探支出指导如下：铜综合产量为22-25万吨，单位铜的C1现金成本为2.20-2.50美元/磅，维持性和扩张性资本支出为3.15亿美元，资本化剥离支出为2.10亿美元，勘探支出为2,500万美元。
　　关于2025年1月提供的资产水平铜产量和C1现金成本指导范围，公司指出如下：Mantos Blancos公司和Cozamin公司的产量趋于上限，成本趋于下限；Mantoverde公司的产量和成本均趋于中点；Pinto Valley公司的产量趋于下限，成本趋于上限。这是因为Mantoverde和Mantos Blancos的硫化物产量增加，以及Cozamin的品位高于预期，而Pinto Valley由于意外停工和水资源限制，产量低于预期，同时Mantoverde在4月和5月开采过渡性混合矿石，导致回收率降低。
　　风险提示
　　1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；
　　2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；
　　3）国内消费力度不及预期；
　　 4）海外能源问题再度严峻