策略摘要
　　今日凌晨，美联储议息会议上宣布维持利率在4.25%-4.50%不变，但理事沃勒、鲍曼投下反对票并主张降息。可见美联储内部对于未来利率路径走向仍有分歧。此外，主席鲍威尔在新闻发布会上避免了就9月降息给出指引，称当前货币政策立场处于有利位置，强调依赖数据、通胀的目标比就业遥远，合理推测是关税对通胀的影响是短暂的。而倘若降息与通胀走高在短时内均无法实现，则黄金的震荡格局或将延续。
　　期货行情与成交量：
　　2025-07-30，沪金主力合约开于772.70元/克，收于773.78元/克，较前一交易日收盘变动0.30%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于771.30元/克，收于770.68元/克，较昨日午后收盘下降0.32%。2025-07-30，沪银主力合约开于9193.00元/千克，收于9192.00元/千克，较前一交易日收盘变动-0.03%。当日成交量为689866手，持仓量为392370手。昨日夜盘沪银主力合约开于9,145元/千克，收于9,090元/千克，较昨日午后收盘下跌0.27%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-07-30，美国10年期国债利率收于4.34%，较前一交易日变化-0.08%，10年期与2年期利差为0.44%，较前一交易日下降4个基点。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-07-30，Au2508合约上，多头较前一日变化-3141手，空头则是变化-607手。沪金合约上个交易日总成交量为254236手，较前一交易日变化-7.59%。在沪银方面，在Ag2508合约上，多头变动-6144手，空头变动-3475手。白银合约上个交易日总成交量843356手，较前一交易日变化14.14%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为955.37吨，较前一交易日下降0.86吨。白银ETF持仓为15149.90吨，较前一交易日下降24.02吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-07-30，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-9.15元/克，白银国内溢价为-719.79元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为84.18，较前一交易日变动0.34%，外盘金银比价为87.25，较上一交易日变化-0.34%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-07-30）上金所黄金成交量为26258千克，较前一交易日变化-30.60%。白银成交量为281690千克，较前一交易日变化-38.98%。黄金交收量为10380千克，白银交收量为57960千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　美联储议息会议维持利率水平不变，但美联储内部对于未来利率变动路径仍然存在一定分歧，同时鲍威尔讲话中称关税对于通胀的影响或是短期的，因此若此后利率与通胀均不出现明显变化的情况下，黄金的震荡时间或将加长，但操作上则仍然建议以轻仓逢低买入思路对待，买入区间在750元/克-762元/克。
　　白银：谨慎偏多
　　白银节奏大体与黄金类似，但长期来看金银比价存在修复需求，同时若近期出现关税整段缓和风险情绪略有滋生的情况下，白银或将在一定程度受益从而较黄金走势更为偏强的走势。不过就日内而言，由于此前特朗普宣称的对于铜加征50%的关税并未落地在精铜上，这使得Comex铜价大幅下挫，而白银价格或许也会受到一定拖累。不过投资者也可借此机会寻找逢低买入套保的机会，买入区间建议在8900元/千克-8950元/千克间。
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　 投机头寸持续离场