铜：
　　随着美国铜进口关税即将开征，纽铜期货上周四创纪录高位，较LME期铜的升水进一步扩大，COMEX期铜较LME期铜升水一度升至31%的高位。但随着8月1日临近，无论是豁免还是降低税率，都将令COMEX升水下降。截至7月23日，COMEX铜库存为245,508短吨，过去四个月跳增了163%，但近几日流入速度有所放缓。这一趋势若持续下去，令美国以外地区的铜供应得以改善，将短期抑制全球铜价。虽然美国市场的虹吸效应暂告一段落，未来美国需求受前期透支影响将走弱，但非美市场库存整体处于低位。伦敦和上海库存的阶段性累库暂告结束，短期情绪上的利空已基本被计价。国内电解铜社会库存上周开始出现回落，去库幅度加快。当前库存明显低于去年同期，绝对量上也为近年低位水平，支撑铜价。下游消费方面，铜价持续回落后，料下游的开工率会增加，预计近期国内铜市将呈现供弱需强的局面，库存去化有望延续。但沪铜短期价格缺乏明显的上行驱动，预计维持低波动率。沪铜短期上方压力区间在80000-82000元/吨附近，下方支撑区间在78000-79000元/吨附近。期权策略上可考虑卖出近月轻度虚值看跌期权以收取权利金。
　　锌：
　　国内反内卷品种普现调整，镍通过不锈钢继续受到影响跟随回落，欧美达到贸易协议，美元反弹，有色整理，镍当前来看精炼镍总体供应过剩格局延续，矿端供应趋宽松，镍生铁及精炼镍出现一些供应收缩消息，震荡延续。镍跟随调整，上档压力位12.3-12.5万元，下档支撑暂观11.5-11.6万元附近，震荡思路，短线可考虑卖出虚值看涨，逢高偏空。
　　铝产业链：
　　市场情绪略有回落，建议短空思路对待，09合约上方压力区间21000-21200，下方支撑区间20000-20200，可买入虚值看跌期权做保护。氧化铝现货价格小幅上涨，在产产能维持稳定，盘面大幅回调，建议空单续持，09合约上方压力区间3700-3900，下方支撑区间2800-3000，可买入虚值看跌期权做保护。再生铝合金因需求疲软开工下滑，盘面与铝联动较紧密，建议短空思路对待，11合约上方压力区间20500-21000，下方支撑区间19500-20000，可买入虚值看跌期权做保护。
　　锡：
　　锡基本面维持供需双弱，盘面震荡偏弱。建议短空思路对待，关注其他有色品种走势的影响。需关注矿端情况以及宏观影响，上方压力区间275000-290000，下方支撑区间250000-255000。期权方面可考虑买入虚值看跌期权。
　　铅：
　　美元反弹，国内反内卷品种普现调整，有色跟随波动，铅价滞跌整理，近期社会库存继续回升，而原生铅厂库下滑，再生铅接受度也有提升，需求有所恢复，后续继续关注旺季驱动以及宏观导向。铅整理，近期下方短期继续关注16800-17000支撑，考虑阶段逢低偏多，上档暂关注17200-17400压力，继续考虑较宽区间的期权双卖策略。
　　镍及不锈钢：
　　国内反内卷品种普现调整，镍通过不锈钢继续受到影响跟随回落，欧美达到贸易协议，美元反弹，有色整理，镍当前来看精炼镍总体供应过剩格局延续，矿端供应趋宽松，镍生铁及精炼镍出现一些供应收缩消息，震荡延续。镍跟随调整，上档压力位12.3-12.5万元，下档支撑暂观11.5-11.6万元附近，震荡思路，短线可考虑卖出虚值看涨，逢高偏空。我国反内卷龙头品种阶段资金获利了结调整，不锈钢跟随回调，不锈钢本身供需双弱，当前不锈钢虽有减产但仍需看实际情况，成本端近期略回升，库存近期略降。不锈钢期货受到黑色系传导影响调整，下观12300-12400附近支撑，上方关注13000-13200压力，震荡延续，区间偏空，镍/不锈钢整理。