事件：
　　 ①7月18日，中国招标投标公共服务平台显示，优必选科技成功中标觅亿(上海)汽车科技有限公司9051.15万元的机器人设备采购项目。
　　 ②7月17日，优必选发布了全球首个会自主换电的人形机器人WalkerS2，并计划2025年交付500台工业人形机器人投入到智能制造产业。
　　 ③6月25日，智元机器人和宇树科技在中移（杭州）信息技术有限公司2025-2027年人形双足机器人代工服务采购项目中中标，项目总预算约1.24亿元（含税）。其中智元中标采购包1，内容为全尺寸人形双足机器人，预算为7800万元（含税）；宇树：中标采购包2，内容为小尺寸人形双足机器人、算力背包、五指灵巧手，预算为4605万元（含税）。
　　国产机器人性能逐步突破。优必选7月17日发布的身高1.76米的Walker S2凭借突破性的硬件本体设计，完美复现拟人步态行走与精细操作能力，且优必选首创人形机器人热插拔自主换电系统，以3分钟自主换电和7×24小时连续作业能力，重新定义了人形机器人能源管理范式。此前优必选也宣布，计划今年交付500台工业人形机器人投入智能制造产业。而宇树科技凭借G1和Go2等拳头产品逐步打开全球市场，Go2销量占全球出货量的60%-70%，大尺寸通用人形机器人业务范围覆盖全球50%以上的国家和地区，推动“中国智造”出海。智元机器人的远征A2人形机器人通过了中国CR、欧盟CE-MD、欧盟CE-RED、美国FCC四项产品认证，成为全球首个同时拥有中、美、欧三个区域认证的人形机器人，也是国内首个获得CR和CE-MD认证的人形机器人。
　　资本技术双轮驱动，人形机器人商业化进程有望加速。人形机器人在2025年快速发展，海外特斯拉的Optimus、Figure AI的Figure 01商业化逐步落地，国内宇树科技、智元机器人、优必选中标大订单，华为、字节、小米等企业纷纷投资具身智能，逐步跟进。我们认为随着资本不断累积投入以及技术实力逐步积累，人形机器人行业格局有望进入“百家争鸣”的阶段。
　　投资建议：短期内多笔大型人形机器人订单落地，中国人形机器人有望步入高速发展新阶段。建议关注国内人形机器人零部件供应商如五洲新春、浙江荣泰、肇民科技、东华测试、捷昌驱动、奥比中光等企业。考虑到行业位置，我们维持专用设备行业“同步大市”评级。
　　风险提示：人形机器人产业化进程不及预期，新产品研发不及预期，地缘政治风险。